摩根士丹利首席全球经济学家Seth Carpenter在最新报告中指出，美联储主席沃什在杰克逊霍尔重申将通胀压回2%的承诺后，市场随即纳入更多加息预期，但可能忽略了缩表这一关键变量。Carpenter认为，沃什的逻辑是资产负债表才是通胀根源，收回资产负债表创造的“货币”可使利率维持在更低水平。摩根士丹利预计，美联储明年可能启动规模达1.5万亿美元乃至更大的缩表行动。