ゴールドマン・サックスとJPモルガン・チェースは、米連邦準備制度(FRB)が今週25ベーシスポイントの利上げを行うと予想しており、先物市場では約90%の確率で織り込まれています。分析によると、資本集約型のAI企業であるCoreWeaveとIRENは、これにより異なる金利リスクに直面することになります。

CoreWeaveの最新の26億ドルの繰延引出融資の金利はSOFRプラス5.50%であり、政策金利が引き上げられれば、変動金利借入の利払いが増加します。同社は2026年の設備投資を350億ドルから390億ドルと見込んでおり、1040億ドルの受注残高と顧客支援融資が主な緩衝材となっています。6月30日時点の変動金利債務に基づくと、金利が100ベーシスポイント上昇するごとに、6ヶ月間の利払い費用は約6100万ドル増加します。

一方、IRENは、契約展開に連動した施設を含む、固定金利またはヘッジされたプロジェクト固有の融資をますます利用しています。マイクロソフトとの97億ドルの契約とNVIDIAとの34億ドルの契約は、既存の生産能力に対する需要リスクを低減しています。しかし、その脆弱性は将来にあり、経営陣は2027年半ばまでに最大300億ドルの投資を議論しており、既存の融資が固定されていても、より高い基準金利は借り換えや将来のキャンパス建設のコストを増加させるでしょう。