投資銀行TD Cowenは、米国証券取引委員会（SEC）が先週、伝統的な市場以外でトークン化された証券を取引するための5年間の枠組みを確立する新規則を発表したにもかかわらず、短期的には国内の個人投資家や機関投資家によるトークン化株式の採用はごくわずかであると予測している。TD Cowenのバイスプレジデントであるリード・ノック氏は金曜日のレポートで、米国の投資家はすでに基礎となる株式に効率的にアクセスできており、トークン化取引プラットフォームは、限られた流動性と運用上の複雑さの増加を相殺するために、説得力のある利点を提供する必要があると指摘した。SECの新しい「イノベーション免除」は、自動マーケットメーカー（AMM）による取引を許可しているが、第三者のトークン化サービスプロバイダーが関連会社に通知することや、取引量に上限を設定することなど、厳格な制限を設けている。TD Cowenが発行体と交わした意見によると、暗号通貨関連企業を除いて、他の企業は株式のトークン化にほとんど関心を示していない。