欧州中央銀行が難しい選択を迫られている。仏独10年債のスプレッドが約150ベーシスポイントまで急騰し、2012年の欧州債務危機以来の高水準に達したためだ。フランスの5年物クレジット・デフォルト・スワップ（CDS）も2013年初め以来の高水準に上昇している。市場では欧州中央銀行が「伝達保護措置」（TPI）を発動して介入するのではとの見方が出ているが、フランスの財政赤字の制御不能な状況と政治的停滞により、TPIが求める「根拠のない無秩序な」変動という条件を満たすのは難しいとみられている。

欧州中央銀行の当局者は現時点で介入の兆候を示していない。ドイツ連邦銀行のNagel総裁は物価の安定が核心であると強調し、欧州中央銀行のラガルド総裁は市場機能に無秩序な機能不全は見られないとの見解を示している。欧州中央銀行がこの時点で債券購入を再開すれば、引き締め的な金融政策の姿勢（ユーロ圏のインフレ率は4%に迫り、今年は利上げを連続して実施）と矛盾することになる。一部の市場関係者は、量的引き締めの停止が折衷案となる可能性があると見ているが、インフレが続く状況下での効果には疑問の声もある。ブルームバーグのアナリストは、TPI発動の重要な引き金となるのは、フランス債券市場の圧力がイタリアなど高債務国に波及するかどうかだと指摘している。