UBSは10月12日に発表した調査レポートで、金価格が9月初旬から約5%下落したと指摘した。これは、予想を上回る経済データと継続的なインフレ圧力が、米連邦準備制度(FRB)によるさらなる利上げへの市場の期待を再燃させたためであり、この期間に米国10年国債利回りは5.3%以上に上昇し、金価格は約4140ドル/オンスまで下落した。同行は、最近のタカ派的な再評価は金価格にほぼ織り込み済みであり、労働市場の冷え込みが続き、米国債利回りが高値から反落すれば、金には大幅な反発余地があると見ている。過去の3回の類似した状況では、金はそれぞれ約5.9%、11.4%、14.4%上昇した。テクニカル面では、3990～4030ドル/オンスが重要な短期サポートレベルであり、金価格が4280～4320ドル/オンスを効果的に突破すれば、上昇トレンドの継続が確認されるだろう。