ブリッジウォーター・アソシエイツは最近発表した調査報告書で、世界の債券利回りの継続的な上昇の根底にある原動力は、複数の構造的な力が重なり合っていることにあると指摘した。資産供給の継続的な拡大は、世界の資本市場における需給構造を再構築しており、その影響は市場が現在織り込んでいるよりもはるかに広範囲に及ぶだろう。ブリッジウォーターは、最近の大幅な金利上昇は、単なるエネルギー価格ショックではなく、経済成長の予想を上回る回復力をより反映していると見ている。AI関連の設備投資の拡大、高止まりする政府支出、そして金利に敏感でない借り入れ活動が主な原動力である。報告書は、現在の経済の回復力は以前の緩和的な金融環境によるものであり、金利上昇とエネルギー価格の高騰が経済成長の回復力を維持する可能性を低下させると警告している。特に米国以外の地域ではその傾向が顕著である。ブリッジウォーターは、現在の市場構造を世界金融危機後の論理の根本的な逆転と位置づけ、資産の純供給の大幅な拡大が資産利回りの系統的な上昇を促すだろうと見ているが、現在の全体的なリスクプレミアムは依然として低く、伝達圧力はまだ完了していないと指摘している。