桥水基金近期发布研究报告指出，全球债券收益率持续攀升的深层驱动力是多重结构性力量叠加，资产供给的持续扩张正在重塑全球资本市场的供求格局，其影响将比市场目前定价的更为深远。桥水认为，近期利率大幅上行更多反映经济增长超预期韧性，而非单纯的能源价格冲击，AI资本开支扩张、居高不下的政府支出以及对利率不敏感的借贷活动是主要动力。报告警告，当前经济韧性得益于此前宽松的金融条件，而利率上升叠加能源高企将降低经济增长维持韧性的可能性，尤其是在美国以外的地区。桥水将当前市场格局定性为全球金融危机后逻辑的根本逆转，认为资产净供给大幅扩张将推动资产收益率系统性上行，但目前整体风险溢价仍偏低，传导压力尚未完成。