홍콩 가상자산 규제 프레임워크의 진화
2022년 10월 '홍콩 가상자산 개발에 관한 정책 선언' 발표 이후, 홍콩은 가상자산 규제 분야에서 웹3와 가상자산을 적극적으로 수용하는 태도를 보여왔습니다. 이러한 정책 전환은 가상자산 산업에 명확한 규제 프레임워크를 제공하고 투자자를 충분히 보호하는 것을 목표로 합니다.
VASP 라이선스 제도 및 소매 투자자 접근
홍콩 증권선물위원회(SFC)는 2023년 6월 1일 가상자산 서비스 제공자(VASP) 라이선스 제도를 공식적으로 시행했습니다. 이 제도에 따라 홍콩에서 운영되거나 적극적으로 서비스를 홍보하는 모든 가상자산 거래 플랫폼은 라이선스를 취득해야 합니다. 같은 날부터 홍콩 SFC는 소매 투자자가 라이선스 있는 가상자산 거래 플랫폼을 통해 가상자산을 거래할 수 있도록 허용하여, 홍콩이 소매 암호화폐 시장 개방에 중요한 발걸음을 내디뎠음을 알렸습니다.
포괄적인 투자자 보호 조치
소매 투자자를 보호하기 위해 홍콩의 새로운 규정은 일련의 엄격한 보호 조치를 마련했습니다.
- 지식 및 위험 평가: 플랫폼은 투자자의 가상자산 지식을 평가하고 필요한 교육을 제공하며, 위험 감수 능력과 투자 경험을 종합적으로 평가해야 합니다.
- 거래 자산 제한: 소매 투자자는 "적격 대형 가상자산"만 매매할 수 있습니다. 이는 두 개의 독립적인 지수 제공자가 출시한 최소 두 개의 승인된 지수에 포함된 토큰을 의미하며, 현재 주로 비트코인(BTC)과 이더(ETH)를 포함합니다.
- 고객 자산 보관: 라이선스 있는 플랫폼은 고객의 가상자산을 플랫폼 자체 자산과 엄격히 분리해야 하며, 고객 가상자산의 최소 98%를 오프라인 방식(콜드월렛)으로 보관하고, 잠재적 위험에 대비하여 적절한 보험에 가입해야 합니다.
- 충분한 위험 공개: 플랫폼은 투자자에게 가상자산의 성격 및 내재된 위험을 충분히 공개하여, 투자자가 충분한 정보를 바탕으로 결정을 내릴 수 있도록 해야 합니다.
- 자금세탁방지 및 테러자금조달방지(AML/CFT): 라이선스 있는 플랫폼은 고객 실사(KYC) 및 의심스러운 거래 보고 메커니즘을 포함한 엄격한 자금세탁방지 및 테러자금조달방지 규정을 준수해야 합니다.
기타 규제 개발 및 시장 영향
홍콩의 가상자산 규제 프레임워크는 계속해서 개선되고 있습니다.
- 새로운 라이선스 제도: 홍콩 재경사무국(財庫局)과 SFC는 가상자산 자문(VA Advisory) 및 가상자산 관리(VA Management)에 대한 새로운 라이선스 제도를 설립할 계획이며, 2026년 내에 관련 조례 초안을 입법회에 제출하는 것을 목표로 하고 있습니다.
- 스테이블코인 규제: 홍콩 금융관리국(HKMA)은 스테이블코인 발행자 라이선스 제도의 구체적인 지침에 대해 시장 의견을 수렴 중이며, '스테이블코인 조례'는 2025년 8월 1일 발효될 것으로 예상됩니다. 공식 규제 전까지 스테이블코인은 소매 거래에 포함되어서는 안 됩니다.
- 스테이킹 서비스 지침: 홍콩 SFC는 2025년 4월 서한을 발표하여 라이선스 있는 가상자산 거래 플랫폼이 스테이킹 서비스를 제공할 수 있도록 허용했지만, 플랫폼은 오류를 방지하고 스테이킹된 고객 가상자산을 보호하며 충분한 위험 공개를 보장하기 위한 엄격한 조치를 취해야 한다고 요구했습니다.
이러한 조치들은 홍콩 가상자산 시장의 빠른 발전을 촉진했습니다. 2025년 5월 21일 현재 홍콩 SFC는 10개의 VATP 라이선스를 발급했습니다. 보고서에 따르면 2024년 홍콩의 디지털 자산 및 관련 사업 규모는 1,120억 홍콩 달러에 달했으며, 2025년에는 1,500억 홍콩 달러를 돌파할 것으로 예상됩니다. 2024년 4월, 아시아 시장 최초의 비트코인 현물 ETF와 이더 현물 ETF가 홍콩 거래소에 상장되어 투자자의 선택지를 더욱 풍부하게 했습니다. HashKey Exchange와 같은 라이선스 있는 플랫폼이 시장을 주도하고 있으며, 2025년 9월 말 기준 스테이킹 자산 규모는 290억 홍콩 달러에 달했습니다.
업계 전망 및 위험 경고
업계는 홍콩의 새로운 규정이 자금 풀을 확대하고 기술 및 산업 발전을 촉진하며 투자자를 규제된 준수 플랫폼으로 유도하는 데 도움이 될 것이라고 널리 믿고 있습니다. 그러나 홍콩 SFC는 또한 투자자들에게 가상자산 자체는 실제 가치가 없으며 가격 변동이 매우 크므로 투자자는 위험을 충분히 이해하고 손실을 감수할 준비를 해야 한다고 경고했습니다. 라이선스 있고 준수하는 플랫폼을 선택하고 충분한 위험 평가를 수행하는 것이 가상자산 거래에 참여하는 핵심입니다.
