유럽 스톡600 은행 지수는 2025년 60% 이상 급등했다. 도이체방크의 유럽 금융 연구 책임자인 벤자민 고이(Benjamin Goy)는 “유럽 은행들은 자본이 충분하며, 대다수 또는 전부가 상당한 자본 과잉 상태에 있다”고 말했다. 은행 경영진이 현재 직면한 핵심 과제는 이러한 과잉 자본을 어떻게 처리할 것인가 하는 점이다. 주식 환매와 배당은 실행 위험이 낮은 일반적인 수단이다. 그러나 고이는 2026년에는 외연적 성장, 특히 인수합병(M&A) 활동으로 초점이 이동할 것으로 전망했다. “이는 바로 이 업계가 지난 10년 동안 부족했던 부분이며, 경영진의 자신감이 회복되고 있고 투자자들의 지지도 점점 더 커지고 있다. 또한 이미 발표된 거래들은 대개 주당순이익(EPS)을 증가시키는데, 이는 인수 기업의 주가가 종종 상승하는 이유를 설명해 준다. 우리는 이러한 활동이 더욱 늘어날 것으로 예상한다.”