Svmuu 소식: Galaxy Research의 책임자 알렉스 손(Alex Thorn)은 X 플랫폼에 게시한 글에서 미국 증권거래위원회(SEC)가 이번 주 획기적인 지침을 발표하여 디지털 자산을 다음의 다섯 가지 범주로 명확히 구분했다고 지적했다:디지털 상품, 디지털 수집품, 디지털 도구, 스테이블코인, 그리고 디지털 증권(또는 토큰화된 증권)으로 구분하며, 오직 마지막 범주만이 증권에 해당하여 연방 증권법에 따라 등록하거나 등록 면제를 받아야 한다고 명시했다.이번 2026년 지침은 2019년 클레이튼(Clayton) 위원장 시절의 '투자 계약' 분석 프레임워크를 대체하는 것으로, SEC 전체 위원의 투표를 거쳐 승인되고 《연방 관보》에 게재된 위원회 차원의 해석 문서이며, 이는 SEC의 디지털 자산 규제가 젠슬러(Gensler) 시대의 적대적이고 모호한 규칙에서 더 구조화되고,투명하며 업계 발전을 지원하는 태도로 전환했음을 나타내며, 주요 변경 사항은 다음과 같습니다: 비증권 디지털 자산은 발행자의 핵심 관리 업무 이행 후 2차 시장에서 자유롭게 거래될 수 있으며, 더 이상 지속적으로 증권으로 간주되지 않습니다; “충분한 탈중앙화”를 판단 기준으로 삼는 것을 폐지하고, 발행자의 공개적 약속을 근거로 삼는 것을 명확히 했습니다; 에어드롭, 채굴 및 스테이킹은 일반적으로 증권 거래를 구성하지 않는다는 명확한 세이프하버 조항을 제공; “타인의 노력(Efforts of Others)” 분석 범위를 대폭 축소하여 발행자의 핵심 관리 약속에만 집중하고, 제3자의 시장 과대광고나 커뮤니티 논평은 배제. 이 지침은 미국 상품선물거래위원회(CFTC)와 공동으로 발표되었으며,CFTC는 비증권 자산이 “상품”으로 분류될 수 있다는 SEC의 해석을 따르기로 합의했으며, 이 지침은 게리 젠슬러 시대의 규제 모델을 명확히 종결하고 시장에 명확한 전망을 제공하며, 디지털 자산의 추가적인 제도화를 위한 기반을 마련했으나, 향후 SEC 위원회 교체에 따라 영향을 받을 가능성도 있습니다.이러한 정책 전환은 디지털 자산에 대한 성숙한 규제 사고방식을 부각시킨다. 알렉스 손(Alex Thorn)은 또한 업계가 추진하는 'CLARITY 법안'에 공감하며, 이 법안은 더 지속적인 법적 보장을 제공하여 '클리어티(비트코인)' 및 암호화폐 자산이 미국 자본 시장에서 장기적으로 발전할 수 있도록 할 것으로 기대된다.