Svmuu 소식: 암호화폐 애널리스트 Axel Adler Jr는 비트코인가 약 12만 5천 달러에서 6만 달러로 하락한 후 반등세를 보였지만, 현재 추세는 여전히 “하락 후의 조정” 단계에 머물러 있으며 새로운 강세장 주기로 진입했는지는 아직 확인되지 않았다고 밝혔다. 그는 온체인 데이터를 볼 때, “손실 공급 비중” 및 90일 UTXO 관련 지표를 포함한 여러 핵심 지표가 아직 역사적 약세장 바닥에 해당하는 구간에 진입하지 않았으며, 충분한 주기적 바닥 구조를 보여주지 않고 있다고 지적했다.동시에 “장기 보유자 실현 공급량(LTH Realized Supply)” 역시 전형적인 약세장 말기의 축적 형태를 보이지 않고 있어, 시장이 아직 심층적인 재분배 단계에 진입하지 않았음을 시사한다. 또한, 현물 매도 압력 지표 역시 뚜렷한 “항복 매도”를 보여주지 않고 있어, 이번 하락 과정에서 전형적인 전면적인 시장 정리 현상이 아직 나타나지 않았음을 시사한다. 악셀 아들러 주니어(Axel Adler Jr)는 온체인 구조, 현물 수요 및 공급 압력이 동시에 개선되기 전까지는 현재의 상승세가 추세 반전이라기보다는 기술적 반등일 가능성이 더 높다고 본다. 거시적 차원에서 그는 글로벌 리스크 환경이 여전히 긴축적이라고 지적했다. 미국과 이란의 갈등으로 브렌트유 가격이 배럴당 100달러에 근접하면서 인플레이션 압력이 다시 상승하고 있으며, 소비자 신뢰도와 금융 건전성 지수가 약세를 보이며 수요 측면의 압박을 드러내고 있다.동시에 미국 국채 수익률은 높은 수준을 유지하고 있으며, 실질 금리와 인플레이션 기대치가 동시에 상승하면서 위험 자산의 밸류에이션을 더욱 압박하고 있다. 그는 또한 미국 연방준비제도(Fed) 지도부가 잠재적인 교체 단계에 접어들고 있지만, 금리 시장은 더 이상 급격한 금리 인하를 반영하지 않고 있으며, 심지어 금리 인상 가능성을 반영하기 시작하면서 시장 기대가 명백히 '더 오랫동안 높은 금리'로 전환되고 있다고 언급했다.고유가, 고금리, 불확실한 통화 정책 환경 속에서 전반적인 금융 여건은 여전히 긴축적인 편이다. 악셀 아들러 주니어(Axel Adler Jr)는 현재 시장이 보다 명확한 온체인 바닥 구조와 수요 측면의 회복 신호를 기다려야 하며, 그 전까지는 시장 전망에 대해 신중한 태도를 유지할 것이라고 밝혔다.