Svmuu讯 국제 금값이 사상 최고가 부근에서 급격히 변동함에 따라, 금은 전통적인 의미의 안전 자산에서 글로벌 변동성이 가장 큰 위험 자산 중 하나로 변모했습니다. 동시에 국제 기관들의 금값 전망에 대한 의견도 큰 차이를 보이고 있습니다. 금이 더 이상 안전 자산이 아닌 이유는 무엇일까?
그 원인은 세 가지입니다. 첫째, 거래가 극도로 과밀합니다. 둘째, 유동성 충격의 전달 경로가 변화했습니다. 자산이 전반적으로 하락할 때 투자자들은 증거금 추가 납부 압박에 직면하며, 유동성이 뛰어난 금이 오히려 현금 확보를 위해 우선적으로 매도되는 자산이 됩니다. 대규모 손절매와 퀀트 매도가 '하락-매도-추가 하락'의 부정적 피드백을 촉발합니다. 셋째, 가격 결정 논리가 근본적으로 전환되었습니다. 금과 금리의 상관관계가 다시 높은 수준으로 돌아왔습니다.
요컨대, 금은 더 이상 안전 자산이 아니라 위험 그 자체입니다. 금값 상승을 지지하던 요인들은 지속적으로 약화되고 있으며, 하방 압력은 이미 잠재적으로 집결되고 있습니다. 국제 금값이 이전에 분명히 과도하게 상승했기 때문에, 향후 과도하게 하락할 가능성도 배제할 수 없습니다. 중장기적으로 볼 때, 금값은 조만간 4000달러/온스를 하회할 것이며, 합리적인 가격대에서야 안정을 유지할 수 있습니다. 그리고 국제 금값의 변동은 국내 금값에 반드시 영향을 미치므로, 위험 인식을 강화하는 것이 매우 필요합니다. (금시)