Svmuu 소식: CryptoQuant에 따르면, Michael Saylor가 운영하는 Strategy는 현재 비트코인의 추가 매입을 중단하고, 대신 현금 보유량 재건에 우선순위를 두어야 한다고 밝혔다. 이는 배당금 지급 의무가 현저히 증가하고 현금 보유량이 크게 감소한 데다, 비트코인의 미실현 손실이 확대되었기 때문이다.
CryptoQuant의 리서치 책임자 훌리오 모레노(Julio Moreno)는 Strategy의 우선주 STRC가 지난주 82.50달러까지 하락해 액면가 100달러 대비 17.5% 낮은 수준을 기록하며 사상 최대의 할인율을 나타냈다고 지적했다. 이러한 압박은 비트코인의 약세장 환경과 회사의 현금 완충 능력 약화에서 비롯된 것이다.
보고서에 따르면, Strategy는 최근 2029년 만기인 0% 전환 우선사채 15억 달러를 자사매입하여 STRC 배당금 지급을 뒷받침할 수 있는 현금 완충 능력을 더욱 축소했다. 한편, 회사의 현금 보유액은 2026년 초 이후 38% 감소했다.
반면, Strategy가 비트코인 인수를 위한 자금 조달 목적으로 더 많은 STRC를 발행함에 따라, 연간 배당 의무액은 연초 약 3억 달러에서 현재 약 12억 달러로 증가했으며, 이는 6개월도 채 되지 않아 거의 4배 가까이 늘어난 수치다.CryptoQuant는 회사가 현금 압박이 심화되는 상황에서 무분별하게 매수하는 대신, 비트코인 매수에 있어 선택성을 높여야 한다고 보고 있다.