Svmuuニュース：CryptoQuantによると、マイケル・セイラー氏が率いるStrategyは、現在、ビットコインの追加購入を一時停止し、代わりに現金準備の再構築を優先すべきであるという。その理由は、配当支払義務が著しく増加し、現金準備が大幅に減少していることに加え、ビットコインの未実現損失が拡大しているためだ。
CryptoQuantのリサーチ責任者であるJulio Moreno氏は、Strategyの優先株STRCが先週82.50ドルまで下落し、額面価格100ドルに対して17.5％安となり、過去最大のディスカウントを記録したと指摘した。この圧力は、ビットコインの弱気相場環境と、同社のキャッシュバッファー能力の低下に起因している。
報告書によると、Strategyは最近、2029年満期の0％転換優先社債を15億ドル規模で買い戻し、STRCの配当支払いを支えるための現金バッファーをさらに減少させた。一方、同社の現金準備高は2026年初頭以来38％減少している。
一方、Strategyがビットコインの買収資金調達のためにSTRCを追加発行した結果、同社の年間配当支払義務は年初時点の約3億ドルから現在の約12億ドルへと増加し、6ヶ月足らずで4倍近く膨れ上がった。CryptoQuantは、同社は現金逼迫が深刻化する中で無差別に保有株を増やし続けるのではなく、ビットコインの買い付けにおいてより選択的になるべきだと指摘している。