Svmuu 소식: 그레이스케일(Grayscale)의 연구 책임자 잭 판들(Zach Pandl)은 2026년 7월 15일, 비트코인(비트코인) 가격이 견고한 바닥을 형성했으나 반등 전 횡보세를 보인다면, 콜 커버드(covered call) 전략을 통해 비트코인의 변동성을 활용해 수익을 창출하는 동시에 현물 가격에 대한 노출을 관리할 수 있다고 밝혔다.
그레이스케일은 비트코인의 현물 가격을 65,000달러, 내재 변동성을 40%로 가정하고 2026년 말까지 시나리오를 시뮬레이션했다.이 가정 하에서, 커버드 콜 전략의 연평균 수익률은 약 22%이며, 약 58,500달러의 손익분기점 이상에서 수익을 유지하고, 만기 시 비트코인 약 72,500달러에 도달하기 전까지 현물을 단독으로 보유하는 것 비트코인보다 우수한 성과를 기록합니다.
Pandl은 옵션 프리미엄이 수익과 하락 보호 기능을 제공하지만, 그 대가로 비트코인 가격이 급등할 경우 상승 여력의 일부를 포기해야 한다고 지적했습니다. 비트코인 현물 가격이 손익분기점을 하회할 경우, 이 전략은 여전히 손실을 입게 되지만, 그 손실 폭은 현물을 직접 매수하는 경우 비트코인보다 작으며, 그 차액은 콜 옵션 프리미엄에 해당합니다.
그레이스케일(Grayscale) 산하의 ‘그레이스케일 비트코인 커버드 콜 ETF(Grayscale Bitcoin Covered Call ETF)’는 티커 심볼 BTCC로, 커버드 콜 매도를 통해 수익 창출 잠재력을 극대화하는 것을 목표로 합니다. 이 펀드는 디지털 자산이나 ICO(초기 코인 공개)에 직접 투자하지 않고, 디지털 자산을 보유한 상장지수상품(ETF)과 연계된 파생상품을 통해 간접적으로 디지털 자산에 노출됩니다.