Pershing Square Holdings는 2026년 2분기 투자자 서한에서 마이크로소프트(MSFT)의 주가가 현재 지난 10년 중 가장 낮은 P/E 비율 중 하나에 거래되고 있다고 지적했습니다. 이는 투자자들이 AI가 핵심 M365 생산성 제품군을 파괴할 가능성, Azure 클라우드 사업의 성장 전망, 그리고 회사의 컴퓨팅 인프라 투자 대폭 증가에 대한 우려를 반영한 것입니다. 그러나 Pershing Square는 M365가 깊이 내장된 워크플로우, 탁월한 가치 제안, 그리고 독점적인 Copilot AI 에이전트 덕분에 AI 파괴에 더 강한 탄력성을 가지고 있다고 믿습니다. 동시에 Azure는 공급이 제한된 컴퓨팅 시장에서 좋은 위치를 차지하고 있으며, 그 자본 지출은 성장을 가속화하기 위한 신중한 투자입니다. Pershing Square는 이러한 유리한 요인들이 마이크로소프트가 장기적으로 높은 두 자릿수의 역사적 수익 성장을 유지할 수 있도록 할 것이라고 예상합니다.