JP모건 체이스 글로벌 시장 전략팀은 9월 1일 분석을 통해 엔/달러 환율이 중장기 목표치인 164에 도달한 후 하락세가 완화되었지만, 엔화 매도 포지션은 여전히 크다고 밝혔다. JP모건 체이스는 일본은행이 대략 분기별로 한 번씩 금리 인상을 유지하고 미국 통화 정책에 큰 변화가 없다면 엔/달러 환율은 155-165 범위에서 등락을 유지할 가능성이 높다고 보았다. JP모건 체이스는 현재 엔화 매도 포지션 규모가 2024년 여름 최고치의 60%-80% 수준으로 추정하며, 전면적인 포지션 청산이 발생할 경우 엔/달러 환율이 14-18엔 하락하여 142-146 범위로 향할 수 있다고 분석했다. JP모건 체이스는 미 연방준비제도(Fed)의 금리 인하 기대감 상승, 일본은행의 금리 인상 가속화 및 일본 주식 시장 조정 유발, 일본 공적연금(GPIF)의 엔화 자산 배분 대폭 확대, 그리고 미국의 달러 개입 확대가 주목해야 할 네 가지 신호라고 지적했다.