외국인 투자자들은 뱅가드와 블랙록의 S&P 500 ETF를 통해 분기별 로테이션을 실시하여 30%의 미국 배당세를 회피했습니다. 이 전략은 매 분기마다 한 S&P 500 ETF에서 400억 달러 이상을 인출하여 며칠 후 다른 운용사의 거의 동일한 상품에 예치한 다음 다시 역방향으로 거래하는 방식으로 이루어집니다. 이 전략은 서로 다른 배당 지급일을 활용하여 투자자들이 과세 대상 배당 소득을 비과세 가격 상승으로 전환할 수 있도록 합니다. 지난 한 해 동안 이 전략으로 외국인 투자자들은 1억 4,700만 달러의 미국 세금을 절감한 것으로 추정됩니다. 미국 재무부 고위 관계자는 최근 현재 이 행위에 대한 조사가 진행되고 있지 않다고 밝혔습니다.