모건스탠리 분석에 따르면, 기술 대기업의 AI 분야 투자 수익률은 상당하며, 특히 모델 기업이 자체 컴퓨팅 파워를 활용하여 API 서비스를 제공하는 경우 투자자본수익률(ROIC)이 최대 46%에 달할 수 있습니다. 모건스탠리는 아마존, 구글, 마이크로소프트, 메타 등 4대 거대 기업의 총 운영 현금 흐름이 2026년 7,390억 달러에서 2028년 1조 2,300억 달러로 증가할 것이며, 같은 기간 신규 부채 조달 수요는 크게 감소할 것으로 예상합니다.

또한 모건스탠리는 4대 하이퍼스케일 클라우드 업체의 데이터센터 자본 지출 증가율이 2027년 약 60%로 정점을 찍은 후 2028년에는 약 12%로 급감할 것으로 예상합니다. 이는 AI 투자가 컴퓨팅 파워 구축 단계에서 상업화 실현 단계로 전환되고 있음을 시사하며, 시장의 관심이 데이터센터 구축에서 컴퓨팅 파워를 수익과 이익으로 전환하는 능력으로 이동할 것임을 나타냅니다.