JP모건 체이스의 Michael Cembalest 연구에 따르면, 오라클(Oracle)과 마이크로소프트(Microsoft)를 포함한 6개 AI 거대 기업들이 2026년 현재까지 약 3,200억 달러의 부채를 발행했습니다. 이 수치는 올해 미국 신규 장기 국채 차입액의 약 68%에 해당하며, 이들 기업이 미국 재무부와 동일한 장기 채권 수요를 놓고 경쟁하고 있음을 시사합니다. 골드만삭스(Goldman Sachs)는 하이퍼스케일러(hyperscalers) 기업들이 2027년에 약 3,400억 달러의 채권을 발행할 것으로 예상하며, 이는 국채 시장을 더욱 압박할 수 있습니다. 주목할 점은 오라클이 예외적으로 자본 지출이 영업 현금 흐름을 초과하여 2029년까지 잉여 현금 흐름이 마이너스를 유지할 것으로 예상된다는 것입니다.