블룸버그 통신은 일본은행(BOJ)이 2024년 3월 마이너스 금리 정책을 포기하고 금리 인상 사이클을 시작한 이후, 엔화가 글로벌 캐리 트레이드의 자금 조달 통화로서의 매력이 현저히 감소했다고 보도했다. 엔화 차입 비용이 지속적으로 상승하고 캐리 트레이드 마진이 축소되면서 일부 투자자들은 스위스 프랑과 같은 다른 저비용 자금 조달 통화로 전환했다. 동시에 일본 당국은 2022년 이후 여러 차례 시장에 개입했으며, 특히 올해 7월 31일 미국과 공동으로 외환 시장에 개입하여 캐리 트레이더들의 환율 위험을 더욱 증대시켰다. 2024년 7월부터 8월까지 일본은행의 금리 인상과 우에다 가즈오 총재의 추가 긴축 정책 시사 이후, 캐리 트레이드 포지션이 대규모로 청산되면서 엔화는 달러 대비 약 8% 상승했고, 멕시코 페소는 엔화 대비 약 13% 하락했으며, 닛케이 225 지수는 19% 폭락하여 글로벌 금융 시장이 심각한 변동성에 직면할 수 있음을 시사했다.