인도 중앙은행은 루피 방어를 위해 막대한 대가를 치르고 있으며, 9월 초 이후 외환보유액이 500억 달러 증발했고, 장부상 2,000억 달러에 달하는 마이너스 달러 선물 포지션과 은행 시스템의 약 350억 달러에 달하는 추가 선물 달러 노출이 환율 방어전을 지속 가능성의 임계점으로 몰아가고 있습니다. 월스트리트저널에 따르면, 인도준비은행은 2026년 10월 12일부터 특별 창구를 개설하여 3개 국영 정유사에 직접 외환을 제공함으로써 현물 시장의 외환 매입 압력을 완화하고 파생상품 규제를 재개하여 시장의 투기적 외환 매입 공간을 대폭 축소했습니다. 그러나 골드만삭스는 달러의 실제 수요는 변하지 않았고, 단지 중앙은행의 외환보유액으로 충족되고 있을 뿐이라고 지적했습니다. 또한, 인도와 미국의 10년 만기 국채 금리 차이는 2013년 600bp에서 약 200bp로 급감하여 전통적인 금리 완충 장치가 거의 사라졌고, 시장은 수익률 곡선을 높여 금리 차이 우위를 재건하는 방안을 논의하기 시작했지만, 이는 국내 차입 비용을 증가시켜 경제 성장에 추가적인 부담을 줄 것입니다.