월스트리트 저널은 AI 투자 열풍이 심층적인 모순을 낳고 있으며, 신용 시장의 균열이 조용히 나타나고 있다고 분석했습니다. JP모건 체이스 데이터에 따르면, 초대형 클라우드 컴퓨팅 기업의 신용 스프레드는 지난주 12bp 확대되어 148bp를 기록하며 7월 이후 최고 수준을 기록했습니다. TS Lombard는 2027년 말까지 AI 관련 누적 부채가 2조 달러에 육박할 수 있다고 추정했습니다. 신용 시장은 AI 자금 조달 위험을 재평가하고 있지만, 압력은 주로 AI 생태계에 인프라, 해시레이트 및 전력을 제공하는 중소 공급업체에 집중되어 있으며, 자금 조달을 주도하는 거대 기술 기업 자체는 아닙니다. 분석에 따르면, 2030년까지 AI는 현재의 자본 배치를 지원하기 위해 연간 2조 5천억 달러에서 3조 5천억 달러의 수익을 창출해야 하지만, 현재 기업 수익은 약 2천억 달러에 불과하여 막대한 격차가 존재합니다. 다가오는 실적 발표 시즌은 신용 시장의 판단을 시험하는 중요한 시금석이 될 것입니다.