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Svmuu讯 CryptoQuant 分析师 Darkfost 在 X 平台表示，在本轮回调过程中，持有超过 1 枚比特币的大型投资者正在利用价格下跌持续加仓，其持有的 BTC 总量已升至历史新高，超过 1680 万枚，显示出长期配置需求仍在增强，并进一步体现比特币资产的机构化趋势。
数据显示，该类投资者持仓规模持续上升，暗示市场参与者更倾向于从长期视角进行资产配置，而非短期交易。
在散户层面，分析指出当前也出现重新积累迹象，但整体仍较为谨慎。目前散户持有量约为 170 万枚 BTC，仍低于 2023 年 12 月创下的历史高位。部分散户在此前上涨过程中已选择获利了结，也有部分资金可能通过 ETF 等更便捷渠道进行敞口调整。
分析认为，尽管不同投资群体行为节奏存在差异，但当前市场整体正逐步形成共识，即现阶段更偏向长期配置窗口，资金重新进入积累阶段的趋势正在增强。

Svmuu讯 香港投资者及理财教育委员会（投委会）委托香港理工大学应用社会科学系开展的最新追踪研究显示，香港虚拟资产投资者的羊群行为及情绪化交易倾向较 2022 年明显下降，但多项行为偏误仍然普遍存在，其中“跟风惜身型”仍为占比最大的投资类型。研究于 2025 年 11 月至 12 月访问约 1,000 名虚拟资产投资者，并于 2026 年 6 月在国际证监会组织（IOSCO）零售投资者委员会研讨会上公布结果。数据显示，在香港虚拟资产投资者中，盲目跟随市场交易的倾向评分由 3.63 降至 3.19，模仿市场行为及追涨行为同步回落，显示 2023 年虚拟资产交易平台监管制度实施后，投资行为整体趋于理性。
不过，研究同时指出多项行为偏差依然显著，包括依赖过往经验（3.86）、FOMO 情绪（3.77）、处置效应（3.68）、赌徒谬误（3.66）及权威依赖（3.63），说明情绪与信息影响仍深度参与投资决策。
从投资者分类来看，“跟风惜身型”占比最高达 33.9%，以 18 至 29 岁年轻投资者为主，女性占比亦为各类型中最高（43%），特征是易受市场情绪影响，在亏损后趋于谨慎保守。其次为“套住唔走型”（25.5%），多为 30 至 39 岁中层专业人士，倾向在亏损后长期持有等待反弹。
此外，“自信搏杀型”占 22.2%，以高学历、高财富男性为主，容易过度自信并加大高风险配置；“唯恐执输型”占 18.4%，资产较充裕但交易频繁，受 FOMO 情绪驱动明显。
香港理工大学应用社会科学系讲座教授崔永康表示，虚拟资产市场受社交媒体及信息传播影响较大，投资者行为模式复杂多样，应结合行为科学强化投资者教育，以提升在市场波动中的理性决策能力。

Svmuu讯 CryptoQuant 分析师 Axel Adler 发文表示，比特币在美联储维持利率在 3.50%-3.75%不变并释放偏鹰派点阵图后快速走弱，跌破 6.4 万美元关口，盘中一度较高点回落约 4%。
本次会议为美联储连续第四次按兵不动，但最新点阵图显示政策路径显著转鹰：多位官员预期今年仍可能加息，市场对“降息预期”的定价进一步被削弱。分析认为，这一变化比利率本身更具影响力，直接压制风险资产估值。
市场数据显示，比特币在消息公布后先冲高至约 66,400 美元附近，随后在放量抛压下快速反转下行，最低触及约 63,870 美元，成交量明显放大，显示为主动性抛售驱动。目前价格在 63,600–64,000 美元区间下沿整理，尚未出现明显抄底资金流入。
与之形成鲜明对比的是黄金表现。现货黄金在短线下探至约 4,220 美元后迅速被买回，重新站上 4,300 美元上方并维持在约 4,321 美元附近运行，显示出较强的防御属性与资金承接能力。即便在地缘风险边际缓和背景下，避险需求仍保持韧性。
市场人士指出，本轮反应的核心分化在于资产属性再定价：黄金在同一宏观冲击下完成快速修复，而比特币未能收复 64,000 美元关键位，显示风险资产对“更久高利率”的敏感度更高。
整体来看，市场正从“宽松预期支撑风险资产”转向“鹰派路径压制估值”的阶段，短期风险偏好明显降温。关键观察点在于比特币能否重新站上 64,000–65,000 美元区间并放量企稳，否则可能延续弱势整理结构。

Svmuu讯 债券市场正在释放更偏紧缩的利率信号，可能对比特币等风险资产形成持续压制。目前，美国 2 年期与 10 年期国债收益率利差已收窄至约 28 个基点，达到 2025 年 4 月以来最窄水平，显示收益率曲线明显趋平。这一变化通常被视为货币政策趋紧或“长期维持高利率”的市场预期增强。
政策研究机构 EmployAmerica 执行董事 Skanda Amarnath 指出，这种趋平走势是“美联储变得更加鹰派的最清晰市场信号之一”。在更鹰派的利率环境下，市场预期利率将在更长时间维持高位，从而提升固定收益资产吸引力，削弱无收益资产如 Bitcoin 的配置需求。
除 10 年期与 2 年期利差外，30 年期与 5 年期国债利差同样降至去年 4 月以来最低水平，进一步强化了收益率曲线整体趋平的趋势。
市场人士认为，这一变化与今年初“曲线趋陡、押注降息”的环境形成明显反转。在最新一轮政策信号中，Federal Reserve 维持利率不变，但点阵图显示未来利率路径较此前预测更为上调，中位数利率预期全面上移，强化“更久维持高利率”的预期。
分析指出，若高利率环境持续，比特币等风险资产短期内或难以形成强劲上涨趋势，市场可能进入震荡承压阶段，并与部分基于减半周期的底部预期时间窗口相互交织。（CoinDesk）