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Svmuu訊 CryptoQuant 分析師 Darkfost 在 X 平台表示，在本輪迴調過程中，持有超過 1 枚比特幣的大型投資者正在利用價格下跌持續加倉，其持有的 BTC 總量已升至歷史新高，超過 1680 萬枚，顯示出長期配置需求仍在增強，並進一步體現比特幣資產的機構化趨勢。
數據顯示，該類投資者持倉規模持續上升，暗示市場參與者更傾向於從長期視角進行資產配置，而非短期交易。
在散户層面，分析指出當前也出現重新積累跡象，但整體仍較為謹慎。目前散户持有量約為 170 萬枚 BTC，仍低於 2023 年 12 月創下的歷史高位。部分散户在此前上漲過程中已選擇獲利了結，也有部分資金可能通過 ETF 等更便捷渠道進行敞口調整。
分析認為，儘管不同投資羣體行為節奏存在差異，但當前市場整體正逐步形成共識，即現階段更偏向長期配置窗口，資金重新進入積累階段的趨勢正在增強。

Svmuu訊 香港投資者及理財教育委員會（投委會）委託香港理工大學應用社會科學系開展的最新追蹤研究顯示，香港虛擬資產投資者的羊羣行為及情緒化交易傾向較 2022 年明顯下降，但多項行為偏誤仍然普遍存在，其中“跟風惜身型”仍為佔比最大的投資類型。研究於 2025 年 11 月至 12 月訪問約 1,000 名虛擬資產投資者，並於 2026 年 6 月在國際證監會組織（IOSCO）零售投資者委員會研討會上公佈結果。數據顯示，在香港虛擬資產投資者中，盲目跟隨市場交易的傾向評分由 3.63 降至 3.19，模仿市場行為及追漲行為同步回落，顯示 2023 年虛擬資產交易平台監管制度實施後，投資行為整體趨於理性。
不過，研究同時指出多項行為偏差依然顯著，包括依賴過往經驗（3.86）、FOMO 情緒（3.77）、處置效應（3.68）、賭徒謬誤（3.66）及權威依賴（3.63），説明情緒與信息影響仍深度參與投資決策。
從投資者分類來看，“跟風惜身型”佔比最高達 33.9%，以 18 至 29 歲年輕投資者為主，女性佔比亦為各類型中最高（43%），特徵是易受市場情緒影響，在虧損後趨於謹慎保守。其次為“套住唔走型”（25.5%），多為 30 至 39 歲中層專業人士，傾向在虧損後長期持有等待反彈。
此外，“自信搏殺型”佔 22.2%，以高學歷、高財富男性為主，容易過度自信並加大高風險配置；“唯恐執輸型”佔 18.4%，資產較充裕但交易頻繁，受 FOMO 情緒驅動明顯。
香港理工大學應用社會科學系講座教授崔永康表示，虛擬資產市場受社交媒體及信息傳播影響較大，投資者行為模式複雜多樣，應結合行為科學強化投資者教育，以提升在市場波動中的理性決策能力。

Svmuu訊 CryptoQuant 分析師 Axel Adler 發文表示，比特幣在美聯儲維持利率在 3.50%-3.75%不變並釋放偏鷹派點陣圖後快速走弱，跌破 6.4 萬美元關口，盤中一度較高點回落約 4%。
本次會議為美聯儲連續第四次按兵不動，但最新點陣圖顯示政策路徑顯著轉鷹：多位官員預期今年仍可能加息，市場對“降息預期”的定價進一步被削弱。分析認為，這一變化比利率本身更具影響力，直接壓制風險資產估值。
市場數據顯示，比特幣在消息公佈後先衝高至約 66,400 美元附近，隨後在放量拋壓下快速反轉下行，最低觸及約 63,870 美元，成交量明顯放大，顯示為主動性拋售驅動。目前價格在 63,600–64,000 美元區間下沿整理，尚未出現明顯抄底資金流入。
與之形成鮮明對比的是黃金錶現。現貨黃金在短線下探至約 4,220 美元后迅速被買回，重新站上 4,300 美元上方並維持在約 4,321 美元附近運行，顯示出較強的防禦屬性與資金承接能力。即便在地緣風險邊際緩和背景下，避險需求仍保持韌性。
市場人士指出，本輪反應的核心分化在於資產屬性再定價：黃金在同一宏觀衝擊下完成快速修復，而比特幣未能收復 64,000 美元關鍵位，顯示風險資產對“更久高利率”的敏感度更高。
整體來看，市場正從“寬鬆預期支撐風險資產”轉向“鷹派路徑壓制估值”的階段，短期風險偏好明顯降温。關鍵觀察點在於比特幣能否重新站上 64,000–65,000 美元區間並放量企穩，否則可能延續弱勢整理結構。

Svmuu訊 債券市場正在釋放更偏緊縮的利率信號，可能對比特幣等風險資產形成持續壓制。目前，美國 2 年期與 10 年期國債收益率利差已收窄至約 28 個基點，達到 2025 年 4 月以來最窄水平，顯示收益率曲線明顯趨平。這一變化通常被視為貨幣政策趨緊或“長期維持高利率”的市場預期增強。
政策研究機構 EmployAmerica 執行董事 Skanda Amarnath 指出，這種趨平走勢是“美聯儲變得更加鷹派的最清晰市場信號之一”。在更鷹派的利率環境下，市場預期利率將在更長時間維持高位，從而提升固定收益資產吸引力，削弱無收益資產如 Bitcoin 的配置需求。
除 10 年期與 2 年期利差外，30 年期與 5 年期國債利差同樣降至去年 4 月以來最低水平，進一步強化了收益率曲線整體趨平的趨勢。
市場人士認為，這一變化與今年初“曲線趨陡、押注降息”的環境形成明顯反轉。在最新一輪政策信號中，Federal Reserve 維持利率不變，但點陣圖顯示未來利率路徑較此前預測更為上調，中位數利率預期全面上移，強化“更久維持高利率”的預期。
分析指出，若高利率環境持續，比特幣等風險資產短期內或難以形成強勁上漲趨勢，市場可能進入震盪承壓階段，並與部分基於減半週期的底部預期時間窗口相互交織。（CoinDesk）