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美国ISM非制造业PMI
★★★★★走势近12期 · 8月 → 7月
历史数据
| 期次 | 发布时间 (UTC-4) | 实际 | 预期 | 前值 |
|---|---|---|---|---|
| 7月 | 2026年8月5日 10:00 | 54.1 | 54.5 | 54 |
| 6月 | 2026年7月6日 10:00 | 54 | 54.2 | 54.5 |
| 5月 | 2026年6月3日 10:00 | 54.5 | 53.7 | 53.6 |
| 4月 | 2026年5月5日 10:00 | 53.6 | 53.7 | 54 |
| 3月 | 2026年4月6日 10:00 | 54 | 54.8 | 56.1 |
| 2月 | 2026年3月4日 10:00 | 56.1 | 53.5 | 53.8 |
| 1月 | 2026年2月4日 10:00 | 53.8 | 53.5 | 53.8 |
| 12月 | 2026年1月7日 10:00 | 54.4 | 52.2 | 52.6 |
| 11月 | 2025年12月3日 04:00 | 52.6 | 52 | 52.4 |
| 10月 | 2025年11月5日 04:00 | 52.4 | 50.7 | 50 |
| 9月 | 2025年10月3日 03:00 | 50 | 51.8 | 52 |
| 8月 | 2025年9月4日 03:00 | 52 | 50.9 | 50.1 |
指标解读
ISM非制造业PMI，全称为供应管理协会（Institute for Supply Management, ISM）非制造业采购经理人指数，是衡量美国非制造业经济活动状况的关键指标。该指数通过对美国非制造业领域采购和供应经理的月度调查问卷汇总编制而成，旨在反映服务业、建筑业、农业、矿业、公用事业等非制造业部门的商业活动变化趋势。
定义与口径
ISM非制造业PMI的统计口径涵盖了美国非制造业的多个方面，包括商业活动、新订单、就业、供应商交货和库存等。调查问卷通常会询问受访者，与上月相比，这些活动是“更好”、“不变”还是“更差”。最终的PMI指数是一个综合指数，通过对各分项指数（如商业活动指数、新订单指数、就业指数等）进行加权平均得出。指数的临界点为50，高于50通常表示非制造业经济活动扩张，低于50则通常意味着收缩。指数距离50越远，扩张或收缩的幅度就越大。
发布机制
ISM非制造业PMI由美国供应管理协会（ISM）负责编制和发布。该指数通常在每月月初，即制造业PMI发布之后，公布上一个月的调查结果。具体的发布日期会提前公布，市场对此高度关注。数据的收集过程严格保密，以确保调查结果的客观性和公正性。ISM会定期公布调查方法和样本构成，以增加透明度。
市场为何关注
ISM非制造业PMI之所以受到市场的高度关注，主要原因在于美国经济结构中，非制造业部门占据了绝大部分比重，对GDP的贡献远超制造业。因此，非制造业PMI能够更全面、更及时地反映美国整体经济的健康状况和发展趋势。投资者、分析师和政策制定者通常将其视为判断经济周期、评估通胀压力和预测美联储货币政策走向的重要参考指标。一个强劲的非制造业PMI可能预示着经济增长加速和企业盈利改善，而疲软的PMI则可能暗示经济放缓甚至衰退。
如何解读
历史上，市场通常将ISM非制造业PMI视为经济的“晴雨表”。当指数持续高于50时，通常被解读为经济扩张势头良好，企业信心较高，这可能对股市构成支撑，并可能促使美联储考虑收紧货币政策以应对潜在的通胀压力。反之，当指数持续低于50时，则通常被解读为经济面临下行风险，企业活动放缓，这可能引发市场对经济衰退的担忧，并可能促使美联储考虑放松货币政策以刺激经济。此外，投资者还会关注PMI的各个分项指数，例如新订单指数可以反映未来需求，就业指数则能提供劳动力市场状况的线索。历史上，PMI的超预期表现往往会引发市场剧烈波动，因为这可能改变市场对未来经济走势的预期。
相关指标
ISM非制造业PMI与多个经济指标存在密切关联。最直接的关联是与ISM制造业PMI，两者共同构成了ISM对美国整体经济活动的月度评估。此外，它还与GDP增长率、消费者信心指数、零售销售数据、非农就业数据以及通货膨胀指标（如CPI和PCE）等宏观经济数据紧密相关。非制造业PMI的趋势变化通常会领先于GDP和就业数据的变化，因此被视为重要的先行指标。同时，美联储在制定货币政策时，也会将ISM非制造业PMI作为评估经济状况和通胀压力的重要参考之一。
