美银证券研报指，泡泡玛特(09992.HK)自8月高峰以来已累跌约43%，部分原因可能由于近两年盈利增长超过十倍后，市场对其今年表现存在争论。该行相信，泡泡玛特的长期成功取决于其IP生态系统和平台。美银证券又指，与三丽鸥等主要全球IP营运商相比，泡泡玛特面临的IP集中度风险较低，并且正朝着长期建立更为多元化IP矩阵的方向稳步前行。美银证券表示，尽管对泡泡玛特的长期增长和护城河持积极看法，但不能完全无视市场在估值、情绪和资金流方面争论所带来的短期影响。故维持该集团每股盈利预测，但将目标价下调25%至300港元，重申“买入”评级，因该行见到众多潜在催化剂，包括3月可能公布的稳健年度业绩、公司过往积极的业绩指引、Labubu4.0的潜在发布等，又指集团仍是该行今年中国消费股的首选标的之一。