美銀證券研報指，泡泡瑪特(09992.HK)自8月高峯以來已累跌約43%，部分原因可能由於近兩年盈利增長超過十倍後，市場對其今年表現存在爭論。該行相信，泡泡瑪特的長期成功取決於其IP生態系統和平台。美銀證券又指，與三麗鷗等主要全球IP營運商相比，泡泡瑪特面臨的IP集中度風險較低，並且正朝着長期建立更為多元化IP矩陣的方向穩步前行。美銀證券表示，儘管對泡泡瑪特的長期增長和護城河持積極看法，但不能完全無視市場在估值、情緒和資金流方面爭論所帶來的短期影響。故維持該集團每股盈利預測，但將目標價下調25%至300港元，重申“買入”評級，因該行見到眾多潛在催化劑，包括3月可能公佈的穩健年度業績、公司過往積極的業績指引、Labubu4.0的潛在發佈等，又指集團仍是該行今年中國消費股的首選標的之一。