Svmuu讯 加密货币交易所 Kraken 分析认为，2026 年加密市场将经历重大调整，市场重心将从价格波动转向基础设施构建。Kraken 全球经济学家 Thomas Perfumo 指出，宏观不确定性与机构资金流、日益紧密的市场结构发生碰撞，正在重塑比特币周期。Thomas Perfumo 表示，比特币仍是衡量风险情绪的主要指标，但需求、流动性和风险通道已发生变化，去年美国上市的现货比特币 ETF 及数字资产财务公司贡献了近 440 亿美元的净现货需求，但由于长期持有者供应了大量可交易库存，市场表现未达预期，今年美国监管进展将重塑链上流动性形式。若缺乏明确的风险偏好背景，机构工具势头放缓及溢价压缩可能限制比特币的上涨空间。（The Block）