Svmuu讯 自比特币于 2025 年 10 月创下 12.7 万美元历史高点后，市场在 2026 年一季度快速回调至约 6 万美元区间，虽波动剧烈，但本质上属于周期性“去杠杆+流动性收缩”的正常调整过程。分析认为，当前加密市场承压主要源于全球流动性收紧，包括美联储缩表、美元走强、IPO 融资分流资金及信用市场压力上升等因素。在此背景下，加密资产价格往往与基本面短期“脱钩”，通过下跌完成市场出清与周期重置。
从周期结构看，2026 年或呈现“多阶段修复”：年初探底与去杠杆，中期阶段性反弹，后期可能再度震荡后进入更可持续上涨通道，类似节奏在过往多轮加密周期中已多次出现。当前阶段应保持防御性配置，待流动性改善后逐步提升风险敞口，2026 年更可能是“过渡之年”，而非单边牛市或熊市，但本轮“重置”或将为下一轮上涨周期奠定基础。（Interactivecrypto）