Svmuu讯 CryptoQuant 分析师 BorisD 指出，以太坊目前仍然存在明显的下行风险，交易所供应上升与 ETF 资金持续流出叠加，可能推动价格再度走弱至约 1,700 美元附近，较当前水平存在约 20%的回调空间，近期或难以突破 2400 美元。
数据显示，近期 ETH 在币安等交易所的储备显著增加，从 5 月 5 日至 5 月 9 日由约 336 万枚升至 384 万枚，表明更多代币正在流入交易平台，通常被市场解读为潜在抛压上升的信号。与此同时，美国现货以太坊 ETF 连续四个交易日出现资金净流出，累计约 1.9 亿美元，显示机构需求边际走弱。
价格方面，ETH 虽自阶段低点反弹约 40%，但在 2,400 美元附近遭遇强阻力后再度回落至 2,260 美元一带，短期上涨动能受限。CryptoQuant 分析师指出，随着交易所流入加速，价格未能延续上行趋势，反而出现回落，显示市场可能处于“吸收与分发并存”的阶段。
技术面上，ETH 已跌破上升楔形结构下轨（约 2,280 美元），若确认有效跌破，形态测算目标指向 1,725 美元附近，对应约 22%的潜在跌幅，并与 2 月初的宏观低点区域重合。部分分析师进一步认为，若更大周期的熊旗结构延续，ETH 或存在下探至 1,280 美元的风险。
整体来看，市场观点普遍偏谨慎，认为当前反弹更可能属于分发过程中的阶段性走势，而非趋势反转信号，短期内波动风险仍然偏高。（Cointelegraph）