摩根士丹利最新报告指出，甲骨文数据中心建设工期延误并非带来资本开支喘息空间，而是将巨额债务偿还压力集中压缩至2028年，恰好与多个关键融资节点形成致命叠加。截至周四收盘，甲骨文5年期信用违约掉期（CDS）报261个基点，创历史新高，隐含五年内违约概率超过20%。报告强调，约790亿美元的数据中心建设债务中，约330亿美元集中在Lighthouse和Jupiter两个已确认存在电力延误的项目，且2028年有94亿美元建设贷款到期需置换，届时市场对甲骨文信用状况的担忧将通过再融资压力形成连锁效应。