摩根大通发布研报，将中国机器人厂商宇树科技评级由“低配”上调两级至“增持”，并将2027年12月目标价从300元大幅上调至995元，较10月23日收盘价高约59%。

此次评级调整源于摩根大通对物理AI落地时间表的重新判断，认为突破窗口可能提前至“未来1—2年或2—3年”，而非此前预期的“最长可能需要10年”。该行上调了宇树科技2027年人形机器人销量预测至3.1701万台，2028年销量预测从4.1552万台大幅上调至11.1554万台，并预计其2028年营收将达到133.83亿元，同比增长173.8%。摩根大通还指出，宇树科技作为A股市场中少数直接的具身AI投资标的，具有稀缺性溢价。

风险提示包括企业采用速度低于预期、新进入者竞争以及监管和地缘政治变化等。