谷歌和微软三季度资本支出不及预期，引发对AI建设成本和进度的担忧。微软将其全年资本支出预测从1750亿美元下调至1700亿美元，而谷歌母公司Alphabet维持1950亿至2050亿美元的指引。微软首席财务官Amy Hood将部分延迟归因于第三方GPU供应商，导致产能可用性推迟到2027年上半年。Alphabet首席财务官Anat Ashkenazi指出，外部计算能力在三季度末才上线。这些数据，加上Alphabet和Meta报告的负自由现金流，导致CoreWeave、Nebius、IREN和Oracle等“新云”公司股价下跌，Alphabet股价在盘后交易中暴跌约10%。分析师警告称，由于利率上升和债务问题，到2030年，80%的“新云”公司可能被收购或停止运营。尽管三季度资本支出不及预期，但微软的财报仍受到投资者欢迎，因其Azure云业务销售额增长48%，公司盈利和营收均超出预期。