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通胀
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美联储的巴金：认为目前不存在工资通胀。
美联储的巴金：认为目前不存在工资通胀。
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尼克·蒂米拉奥斯：7月份的就业报告让美联储难以解读；劳动力市场未出现加速复苏的迹象，这可能会削弱下月加息的理由，但通胀数据仍是关键。
尼克·蒂米拉奥斯指出，7月份的就业报告给美联储呈现了一幅复杂的局面，并表示，劳动力市场未出现加速复苏的新迹象可能会削弱下月加息的理由，不过这仍取决于通胀数据是否好转。 他补充道，上周美联储官员维持利率不变，12名有投票权的委员中仅有3人支持加息，而失业率的持续下降将使市场焦点继续集中在通胀数据上。
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菲律宾第二季度GDP增速意外放缓至2.3%
菲律宾经济在第二季度增速意外放缓至2.3%，原因是旷日持久的中东冲突推高通胀，并拖累了消费者支出和投资。
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圣路易斯联邦储备银行行长穆萨莱姆呼吁对通胀采取“有意义的抑制措施”
圣路易斯联邦储备银行行长阿尔贝托·穆萨莱姆表示，政策制定者不能一边等待生产率可能实现更强劲增长，一边容忍更高的通胀。他在圣保罗的一场活动中发表了上述言论。
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受伊朗局势影响，亚洲股市料将走低，油价上涨
由于地缘政治紧张局势再度升级——尤其是围绕伊朗的问题——令全球市场受到冲击，亚洲股市周五料将小幅走低。这导致股市和债市双双下跌，而油价则大幅上涨，在美国就业报告发布前重新引发了通胀担忧。
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分析：特朗普与美联储主席凯文·沃什的密切关系给美联储的独立性带来了经济风险
有分析指出，据报道，前总统特朗普曾多次致电美联储主席凯文·沃什，并将他视为盟友，这可能会使美联储在通胀和利率问题上彰显独立性的努力变得复杂。 这标志着特朗普与沃什的前任杰罗姆·鲍威尔之间此前充满争议的关系发生了转变。尽管白宫表示特朗普尊重沃什的独立性，且沃什本人也表示在做出决策时愿意听取总统的意见，但在沃什最近举行新闻发布会后，市场评论人士已对其公信力提出质疑。 前财政部长蒂莫西·盖特纳警告称，如
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摩根大通资产管理公司Aronov表示，若通胀继续攀升，预计将加息
摩根大通资产管理公司（JPMorgan Asset Management）另类固定收益市场策略主管Oksana Aronov在接受彭博采访时表示，如果通胀持续上升，预计央行将采取加息措施。她还讨论了美国国债发行对市场波动性的影响。
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美国银行：7月份低收入岗位和工资增长速度超过高收入群体，预示着经济正从“K型”格局向其他形态转变
美国银行报告称，7月份低收入家庭的就业增长率为3%（同比），而高收入群体的就业增长率仅为1%。 此外，低收入家庭的税后工资增长率达到5.2%，自2024年12月以来首次超过高收入家庭的4.2%。该行指出，更强劲的工资增长，加上稳健的生产率增长，正在支撑消费者支出，而不会必然推高通胀。
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美国银行警告称，在联邦公开市场委员会（FOMC）作出分歧决定后，美联储主席沃什将面临“公信力危机”
美国银行警告称，在联邦公开市场委员会（FOMC）以9比3的投票结果决定将联邦基金利率上限维持在3.75%之后，美联储主席凯文·沃什正面临着类似新兴市场那样的“公信力冲击”。 这一引发三票反对的决定，导致收益率曲线出现熊市陡化、美元走弱以及盈亏平衡通胀率上升。 10年期国债收益率飙升至4.75%的12个月高点，10年期与2年期国债利差几乎翻倍至0.47个百分点。 此外，据报道，沃什正在考虑将FOMC
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美国参议员伊丽莎白·沃伦质疑美联储PCE通胀衡量方法即将进行的调整，该调整可能使报告通胀降低约0.2个百分点
美国参议员伊丽莎白·沃伦正在寻求美联储首选的个人消费支出（PCE）通胀衡量方法即将进行的调整的详细信息。新方法将从8月份数据（9月发布）开始实施，可能使报告通胀降低约0.2个百分点。沃伦呼吁提高透明度，但未提及政治干预的证据。此次修订将影响软件、法律服务费和投资咨询定价，但不会影响消费者物价指数（CPI）。
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美联储主席凯文·沃什表示，美联储对持续高企的通胀“绝不姑息”，此言导致道琼斯工业平均指数暴跌840点。
美联储主席凯文·沃什在主持其第二次会议时，维持了现行利率水平。他在与国会的会晤中重申，他和委员会“绝不容忍通胀持续居高不下”，这暗示尽管近期通胀数据有所下降，但如有必要仍可能加息。 其发言后，道琼斯工业平均指数单日暴跌840点，不过随后因利率政策保持稳定，该指数已有所回升。
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摩根大通CEO戴蒙警告：AI基础设施建设将推高资本需求，可能导致通胀居高不下和利率长期走高，成为全球经济的“不速之客”
戴蒙周三表示，全球赤字、战争、再军事化以及大规模AI数据中心建设等“巨大的基础设施需求”将推高资本需求，进而可能使通胀保持高位，并促使利率在更长时间内维持高水平。他将此潜在后果称为全球经济的“不速之客”。此外，戴蒙还指出，包括主要经纪商、对冲基金和交易所交易产品在内的市场杠杆率“相当高”，这增加了市场快速中断的风险。
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Kenvue第二季度调整后利润为31美分/股，销售额39.6亿美元，均不及市场预期，因通胀、关税和汇率成本挤压利润率
Kenvue第二季度调整后利润为31美分/股，略低于分析师平均预期的32美分；销售额增长3%至39.6亿美元，也略低于分析师预期的39.7亿美元。公司调整后的毛利率从一年前的60.9%降至60.2%，主要受通胀、关税和汇率相关成本影响。该公司目前正处于金佰利-克拉克（Kimberly-Clark）400亿美元的收购过程中，预计该交易将于2026年第四季度完成。
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景顺(Invesco)分析认为，美联储并未落后于形势，当前利率仍具限制性或中性
景顺指出，其估计中性利率在3.5%至4.0%之间，与美联储当前3.50%至3.75%的政策区间接近。该机构还表示，通胀并未加速，核心PCE（个人消费支出物价指数）修正均值在2.2%，表明尽管整体通胀仍高于美联储目标，但价格压力仍接近目标水平。
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据知情人士透露，如果即将公布的通胀数据表现强劲，且市场对借贷成本上升的预期增强，美联储理事凯文·沃什对9月加息持开放态度。
据知情人士透露，如果即将公布的通胀数据表现强劲，且市场对借贷成本上升的预期增强，美联储理事凯文·沃什对9月加息持开放态度。
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彭博策略师Simon White：标普500创新高后，纳指或借空头回补动力跟上，但警惕“多头陷阱”
彭博宏观策略师Simon White指出，标普500指数在空头回补推动下已连续突破历史高位，本周一和周二分别上涨1.5%和1.8%。然而，纳斯达克100指数尚未跟上，其QQQ ETF的空头兴趣比率仍处于高位。他认为，纳指中大量未平仓空单一旦触发止损，有望成为推动该指数创下新高的下一股动力。不过，White也提示，通胀与实际利率风险仍未消散，本轮涨势存在“多头陷阱”的可能性。
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摩根大通首席执行官杰米·戴蒙警告称金融市场杠杆率过高，并表示“总会有人扰乱市场”
戴蒙表示，保证金债务已达到历史最高水平，其中包括通过主要经纪商、对冲基金、交易所交易基金以及国债套利策略进行的隐性借贷。 他指出，高杠杆率增加了单个投资者或基金引发更广泛市场波动的风险。他以近期专注于人工智能的对冲基金Situational Awareness的亏损为例——摩根大通曾是该基金的主经纪商——但同时澄清，他并不认为当前的杠杆率会像2008年金融危机那样构成系统性威胁。 戴蒙还警告称，对
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美联储理事丽莎·库克上周投票支持维持利率不变，理由是通胀压力可能有所缓解，但她警告称，如果通胀放缓的迹象未能很快持续，她“准备采取行动”。
库克表示，鉴于通胀率已连续数年高于目标水平，在当前环境下，美联储已无暇再等，这表明未来加息的门槛较低。
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美国银行表示，标普500指数已达到其2026年的目标位7,741点，技术指标显示涨势可能延续至8,000-8,541点区间。
美国银行（BOFA）表示，标普500指数已达到其2026年的目标位7,741点。 技术指标显示，此轮涨势可能延续至8,000点、8,234点，甚至可能触及8,541点。该行将7,500点视为关键支撑位，但警告称，8月至10月期间的季节性疲软、动能过度扩张、地缘政治风险以及即将公布的美国非农就业数据和通胀数据，都可能限制指数的进一步上涨。
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耶伦表示，通胀仍是关键挑战，美国劳动力市场运行良好，中东冲突对经济影响有限
美国前财政部长兼美联储主席耶伦表示，美国劳动力市场运行良好，不再过热以至于助长通胀。她补充说，中东冲突和油价上涨对经济影响有限，这让她感到惊讶。耶伦指出，最大的挑战仍然是在不损害经济的情况下降低通胀。
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美国银行首席执行官莫伊尼汉重申了美联储将在9月、10月和12月加息三次的预测
布莱恩·莫伊尼汉表示，该行的预测基于强劲的劳动力市场以及通胀需要进一步缓解这一前提。他还指出，高收入和低收入消费者的消费模式正在趋同，他认为这是经济的一个积极信号。
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明尼阿波利斯联邦储备银行行长卡什卡里表示，“现在是开始逐步上调利率的时候了”，并主张采取渐进式做法，可能从9月开始。
卡什卡里认为，需要提高利率来抑制通胀，并避免日后采取更大幅度的加息措施。 在上周的联邦公开市场委员会会议上，他是三位持异议的委员之一，主张加息0.25个百分点，而多数委员则投票决定将基准联邦基金利率维持在3.5%至3.75%的区间内。
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美联储的卡什卡里：我的目标不是放缓经济，而是抑制通胀
明尼阿波利斯联邦储备银行行长尼尔·卡什卡里表示，他的首要目标是抑制通胀，而非刻意放缓经济增速。
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联合国数据显示，加沙地带食品消费价格指数较战前水平高出102%，居民购买力大幅下降
尽管以色列解除封锁后部分商品已重返加沙市场，但当地居民仍面临严重的经济困境，难以负担食物。由于持续的短缺和运输成本，物价居高不下，而大多数居民的储蓄已耗尽，并失去了工作。世界粮食计划署指出，虽然商业和人道主义物资的进入量在过去两个月有所增加，但因无力负担而难以从市场购买商品的家庭数量也在上升。巴勒斯坦经济专家指出，加沙经济面临的最大挑战是现金流动性短缺，数千家庭因战争失去工作和储蓄，导致购买力大幅
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日本10年期国债收益率升至3.055%，创1996年8月以来新高
日本10年期国债收益率周四上涨8个基点至3.055%，创1996年8月以来新高。此前美国国债收益率飙升，受油价反弹、美国PMI数据强于预期，以及700亿美元5年期美债拍卖需求疲弱等因素推动，加剧了市场对通胀压力的担忧，同时日元走弱也加剧了通胀担忧。
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通胀担忧升温，亚洲股债周四或将下跌
受油价上涨和超预期的美国经济数据影响，通胀担忧加剧，市场对进一步加息的预期升温，华尔街股市因此下跌，亚洲市场也将随之走低。日本市场重开后，接近三周低点的日元将成为关注焦点。
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美国国债收益率飙升，10年期国债收益率升至5.125%，2年期国债收益率突破4.9%，这可能导致消费者借贷成本上升
周三，政府债券融资成本大幅攀升，主要受以下因素推动：一份报告显示通胀压力加剧、市场对美联储10月加息的预期急剧升温，以及5年期国债拍卖需求疲软。 10年期国债收益率升至5.125%，达到全球金融危机前未见的水平，而2年期国债收益率则攀升逾13个基点，突破4.9%。 安联贸易北美公司高级经济学家丹·诺斯指出，尽管储户可能获得略高的利率，但收益率的飙升主要影响住房贷款和个人消费贷款，这使得占美国经济近
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美联储理事巴尔支持进一步加息，标普全球通胀指标创2022年10月以来新高，市场对美联储10月加息的预期升至71%
美联储理事巴尔周三表示，政策制定者可能需要进一步调整政策，以确保通胀及时回落至目标水平。同日，标普全球公布的制造业和服务业闪电指数均创四年多新高，其整体通胀指标也达到2022年10月以来的最高水平，主要受燃料、运输成本和工资上涨推动。市场对此反应强烈，芝商所FedWatch数据显示，美联储10月27-28日会议加息的概率跃升至71%。同时，对美联储政策预期最敏感的2年期美债收益率飙升逾13个基点至
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欧洲央行Lane：预计欧元区2026年HICP通胀为3.0%，2027年为2.5%
欧洲央行执行委员会委员Philip R. Lane在日内瓦的演讲中公布了欧洲央行9月宏观经济预测，预计欧元区2026年HICP通胀为3.0%，2027年为2.5%，2028年为2.1%。与6月预测相比，2026年HICP通胀持平，2027年和2028年分别上调0.2和0.1个百分点。
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麦当劳首席执行官预计，餐饮行业将持续面临高通胀和客流量停滞的局面
麦当劳首席执行官克里斯·肯普钦斯基周三表示，公司预计这些状况不会发生变化，并将之视为新的经营环境。他指出，在最近一个季度，美国同店销售额增长仅为0.8%，且国内餐厅客流量有所下降。 肯普钦斯基强调，在麦当劳最大的几个市场，牛肉价格在过去五年里几乎翻了一番，劳动力、建筑等其他成本也随之上涨，给利润率带来了压力。面对这些挑战，麦当劳计划专注于从竞争对手那里抢占市场份额。
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美联储理事巴尔：人工智能热潮、关税和能源价格推高通胀；可能需要进一步调整政策
美联储理事迈克尔·巴尔表示，人工智能热潮以及与关税和能源相关的价格压力，共同导致了“价格上行压力”。他补充道，鉴于通胀风险上升而劳动力市场风险减弱，美联储“此前政策立场有误，我们已朝着正确的方向进行了调整”。 巴尔认为：“根据我的基本预测，可能需要进一步调整政策，以确保通胀能及时回落至目标水平。”
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美国9月PMI数据飙升创五年多新高，投入成本达2022年以来最高加剧通胀担忧
美国9月商业活动显著加速，标普全球制造业PMI升至57.0，服务业PMI升至58.7，综合PMI升至58.4，所有数据均远超市场预期，显示出五年多来最强劲的增长势头，并得到强劲招聘和需求的支撑。然而，受能源和运输成本上涨推动，投入成本跳升至2022年以来的最高水平，尽管销售价格涨幅相对受控，但仍加剧了市场对通胀的担忧。
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德国最大工会IG Metall寻求为370万工人争取5%薪资涨幅，欧洲央行面临新一轮加息压力
德国金属工业工会（IG Metall）将于10月启动新一轮薪资谈判，要求涵盖金属和电气零部件行业约370万名工人的薪资上调5%，以应对德国持续的通胀压力。此次谈判结果将对欧洲央行（ECB）的货币政策走向产生直接影响，若薪资增速加速，将强化市场对欧洲央行进一步收紧货币政策的预期。此前，欧洲央行已两度加息以防范能源价格冲击演变为持续性通胀。
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东方财富证券研究所报告：当前全球尚未进入全面紧缩阶段，美债具备增配空间
东方财富证券研究所于9月23日发布宏观专题报告，梳理了1970年代以来全球十轮同步紧缩周期的特征与规律。报告指出，当前全球净加息扩散指数仍明显低于此前典型紧缩周期，尚未进入全面加速紧缩阶段。分析师认为，前期美债收益率冲高存在定价偏差，若美伊局势缓和，通胀预期有望随油价回落，期限利差也有望收窄。报告同时提示，美伊战事、日本退出零利率后的息差演绎以及AI产业对利率走势的潜在影响是决定后续走向的三大关键
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美联储主席沃什回应特朗普降息至1%的要求，强调通胀已连续五年超标，加息获委员会一致通过
美联储主席沃什在新闻发布会上明确指出，通胀已连续逾五年超出目标，此次加息25个基点至3.75%-4%区间符合美联储双重使命，并获得委员会全票通过。此举直接回绝了特朗普此前公开要求将利率压至1%甚至更低，并指控美联储“出于政治目的”与他作对的言论。
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分析师结束五年最长上调周期，首次对美国企业盈利前景持净负面看法
股票分析师们数月来首次对美国企业盈利前景转为净负面，反映出对通胀和高利率对企业利润影响的担忧。
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香港8月整体CPI同比上涨1.7%，基本通胀率为1.9%
香港8月整体消费物价指数（CPI）同比上涨1.7%，与7月数据持平。剔除政府一次性纾困措施后的基本通胀率也维持在1.9%的同比水平。政府发言人指出，尽管燃料相关通胀仍处于高位，但其他物价压力基本受控，使整体通胀保持温和。展望未来，发言人预计受国际油价高企和中东局势紧张影响，消费物价通胀将面临上行压力，但由于其他物价压力得到控制，整体通胀应保持温和。
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野村证券的经济学家表示，美联储主席沃什的新通胀监测方法缺乏预测能力
野村证券的经济学家指出，美联储主席凯文·沃什用于衡量基本通胀的新方法，其预测能力并不比核心通胀数据更强。沃什在8月杰克逊霍尔会议上的关键演讲中披露了这一方法，该方法涉及将个人消费支出（PCE）价格指数的199个单独组成部分进行分解。
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美债收益率盘初持稳，油价波动，市场关注美联储官员讲话
美国国债收益率周三盘初基本持稳，基准10年期国债收益率报4.963%，2年期国债收益率报4.771%，30年期国债收益率报5.3%。油价早盘一度随美债收益率走低，但布伦特原油期货随后转涨0.5%至每桶99.80美元，美油WTI仍跌0.3%至每桶90.28美元。油价波动与美伊代表在联合国大会举行会谈有关，市场寄望中东供应中断担忧缓解。投资者同时关注美联储官员讲话，美联储理事巴尔将于周三就经济前景发表
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橡树资本霍华德·马克斯警告：美国财政纪律失控是利率上行根本原因，当前赤字占GDP约6%
橡树资本联合创始人霍华德·马克斯周二在最新备忘录中指出，美国财政纪律失控是长期利率上行的根本原因，财政部扩大长债回购规模等市场干预手段只是治标不治本。他强调，美国当前财政赤字约占GDP的6%，在经济繁荣期属异常高水平，且通胀黏性与AI基础设施建设的天量资本需求共同推高长端利率。马克斯认为，真正的出路在于提高财政责任意识，而非市场操控，并引用巴菲特观点称美国财政赤字不可持续。
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波士顿联邦储备银行行长柯林斯警告称，通胀率可能仍将“明显”高于2%的目标
波士顿联邦储备银行行长苏珊·柯林斯表示，通胀率持续“显著”高于美联储2%目标的可能性“有所增加”。 她在领英（LinkedIn）的一篇帖子中解释了支持美联储上周加息25个基点的理由，称“略微收紧的联邦基金利率将有助于确保通胀能持久地回归目标水平”。
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新加坡8月核心通胀率连续第三个月上升至2.2%，创2024年以来新高
新加坡的核心通胀率（不包括住房和私人交通费用）8月份同比升至2.2%，连续第三个月上升，并达到2024年以来的最高水平。这使得物价水平更接近央行对今年通胀率的预测上限。
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柴油价格飙升致欧洲司机每日额外支出2.03亿欧元
柴油价格飙升导致欧洲司机每天额外支出2.03亿欧元，与年初相比，每次加满油箱的费用增加了40%。
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亚行警告：亚洲通胀压力将持续至2027年
亚行警告：亚洲通胀压力将持续至2027年
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美国股市涨跌不一：人工智能热潮推动科技股创下历史新高，但能源通胀担忧依然存在
美国股市涨跌不一：人工智能热潮推动科技股创下历史新高，但能源通胀担忧依然存在
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花旗调查：通胀超越关税成家族办公室头号担忧，富豪们正涌向黄金与美股
花旗集团最新年度全球家族办公室报告显示，通胀今年已取代贸易战与关税，跃升为超高净值群体最关切的风险，利率变动与全球金融体系稳定性紧随其后。调查发现，逾90%的受访家族办公室今年录得正收益，近半数在上半年增持了上市股票，其中美股是未来净增配的首选。此外，黄金的吸引力显著攀升，花旗财富业务负责人Andy Sieg表示，黄金如今几乎出现在他与客户的每一次对话中。为应对日益增长的实物黄金需求，花旗近期已加
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Richmond联储主席巴尔金警告称，通胀压力需要时间才能消退，且存在高通胀根深蒂固的风险
Richmond联储主席巴尔金警告称，通胀压力需要时间才能消退，且存在高通胀根深蒂固的风险
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美联储的柯林斯表示，上周的加息将有助于使通胀回归目标水平
波士顿联邦储备银行行长苏珊·柯林斯表示，她支持上周加息的决定，并称此举将有助于使通胀率回归央行设定的2%目标。
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前值、预期、实际：财经日历里的三个数字，才是行情的剧本
财经日历不预测行情，它只回答“什么时候、哪个国家、公布什么数字”。真正推动价格的是实际值与预期之间的差。本文用两组真实数据说明前值、预期、实际的读法，梳理重要性星级、时区与修正值三个常见坑，并给出一套可以照抄的每周排期方法。
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