Svmuu訊 AI 超大規模雲端服務商公佈了強勁的第一季業績，但其中一些公司的表現很大程度上受益於損益表中一個頗為特殊的項目：「其他收入」。
Alphabet 僅在今年前三個月就錄得 377 億美元「其他收入」，佔同期淨利潤的一半以上。微軟今年前三個月錄得 9.42 億美元其他收入，過去九個月該項目累計已貢獻 72 億美元。
甲骨文未揭露任何其他收入，而 Meta 反而錄得 11 億美元虧損。「其他收入」即這些公司持有的大量非上市公司（如 OpenAI 和 Anthropic）股權估值變化帶來的收益與損失。Alphabet 是 Anthropic 最大投資方，亞馬遜也是其主要投資者之一。
高盛分析師上週寫道：「本季度，超大規模雲端廠商的盈利增長受到來自非上市公司股權投資異常巨大的貢獻推動。Alphabet 和亞馬遜在 2026 年第一季合計錄得 530 億美元『其他收入』，佔兩家公司當季利潤的近 60%，也佔五大超大規模雲端廠商本季度總利潤 1550 億美元中的 34%。這是至少過去十年來的最高佔比。」這再次表明，AI 科技行業如今已經形成一種近乎荒誕的相互依賴關係。（金十）