德意志銀行大宗商品策略師Michael Hsueh在8月14日發佈的最新研究報告中指出，黃金自2024年啓動的第五輪“爆炸性”上漲階段仍在持續，央行購金與ETF資金流入構成雙重非彈性需求支撐。報告發布時，黃金現貨價格已在4300美元/盎司上方運行。德銀數據顯示，2026年第一季度央行購金需求以實際美元計價創歷史新高，達到388.8億美元；全球ETF持倉年初至今累計增加約400萬盎司，資金流向重新轉正。