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Svmuuニュース　ビットコイン傘下のStrategy（MSTR）が発行する配当型優先株「STRC」は、最近、額面価格の100ドルを割り込み、その高利回り配当モデル、現金準備高、およびビットコインの資産運用戦略について市場の注目を集めている。STRCは当初、額面100ドルを基準とした高利回り・低ボラティリティの優先株として設計され、継続的な配当を通じて投資家を惹きつけ、StrategyがATM（市場での追加発行）による資金調達を通じて配当支払いを支えることを目的としていた。しかし、最近のビットコイン価格の下落と、同社による一連の資本操作が重なり、STRC価格は目標水準から著しく乖離した。今回の下落の経緯は以下の通りである。5月14日：STRCは配当落ち日前日に100ドルで引け、ビットコインの価格は依然として8万ドルを上回っていた。しかし、市場からの圧力はすでに現れ始めており、競合製品であるSATAが日次配当メカニズムの導入を発表し、13％の利回りを提供したことで、STRCへの競争圧力が強まった。5月15日：Strategyは、2029年満期の転換社債15億ドル分を約8％のディスカウントで買い戻すと発表した。その後、市場では、同社がこれまで配当や債務の支払いを支えるために積み立ててきた米ドル準備金が、今回の取引に充てられたことに注目が集まった。 5月26日：Strategyは、債券買戻しに現金準備が充てられたことを確認した。これにより、関連資金の規模は約8.71億ドルに減少した。これはSTRCの配当を約6ヶ月分賄える水準に相当するが、同社はこれまで約24ヶ月分の賄い能力を維持することを目標としていた。 6月1日：Strategyは2022年以来初めてビットコインを売却し、32 BTCを売却した。これは、資産売却を通じて配当を賄う能力があることを示すためであった。この発表を受け、MSTRの株価は5.9％下落した。 6月5日：ビットコインが6万ドルを割り込み、STRCは90ドル付近まで下落し、93.4ドルで引けた。 6月8日：Strategyの株主は、STRCの配当頻度を月1回から月2回に変更する案を承認した。同社は同時に、米ドル準備高が10億ドルに回復したと発表した。6月15日：Strategyはさらに1,587 BTCを買い増し、米ドル準備高は11億ドルに増加した。 6月18日：STRCは取引時間中に83ドルを割り込み、目標価格の100ドルを約17％下回り、2025年7月の上場以来の安値を更新し、最終的に88.59ドルで引けた。 現在、Strategyは約846,842 BTCを保有しており、平均取得価格は約75,656ドルである。ビットコインの約62,500ドルを基準にすると、同社の帳簿上の未実現損失は約111.4億ドルとなる。 一方、市場では、Strategyの最近の資金調達に伴う潜在的な希薄化圧力にも注目が集まり始めている。MSTRの現在の価格は約112ドルで、2024年11月の過去最高値から約80％下落している。 分析によると、STRCが直面する核心的な課題は、その財務構造がビットコインの価格と密接に連動している点にある。BTCが調整局面に入ると、市場はビットコインそのものを再評価するだけでなく、ビットコインを軸に構築された優先株、負債、資金調達体制についても再検討し始める。（CoinDesk） 現在、市場の注目は、STRCが100ドルの額面価格に回復できるかどうか、そしてStrategyのビットコインという資本モデルが維持できるかどうかに集まっている。

Svmuuニュース Tether の共同創業者であるリーヴ・コリンズ氏は、ステーブルコイン業界が「2.0時代」を迎えつつあると述べた。現在のステーブルコインのインフラには依然として構造的な問題が存在しており、次世代のソリューションでは、ユーザーが準備資産の収益を得られないという問題を解決する必要がある。ステーブルコイン1.0モデルの核心となるロジックは「ユーザーが1ドルを提供し、発行者が1枚のトークンを発行する」というものだが、ユーザーは支払いや送金の利便性しか得られず、準備資産の収益には参加できていない。将来、金融サービスは徐々にインフラ化され、「ユーザーはどの銀行が資金を送金するかなど気にしなくなる」だろう。その一方で、AIエージェントがユーザーの利益に基づいて異なる金融エコシステムを選択する可能性があり、ステーブルコインの次の段階での競争は、金融インフラと収益分配モデルを巡って展開されることになる。 規制の問題について、リーブ・コリンズ氏は自身が依然としてビットコインを長期保有していることを明らかにするとともに、米ドルステーブルコインは本質的に依然として米国金融システムの延長線上にあるため、規制の適用範囲外となるリスクが存在し、中央銀行デジタル通貨（CBDC）モデルとは差異があると指摘した。後者は、より強力なプログラム可能性と金融監視能力をもたらす可能性がある。（Financefeeds）

Svmuuニュース 「白髪の投資の神」ことSerenity氏が、Xプラットフォームに投稿し、過去に自身の投資見解が疑問視された経験を振り返った。同氏は、多くの独創的な投資アイデアは初期段階では強い反対に直面するが、最終的には市場が正誤を判断する基準となると述べた。また、自身も複数の企業を高く評価したことで多くの批判を受けたことがあると語り、その例として$AXTIを挙げた：当初は「詐欺企業」と疑われ、関連する議論が原因でRedditのWSBフォーラムから追放されることさえあった。しかしその後、ロイター通信による報道や、インジウムリン（InP）ウェハー製造企業の業績、そして機関投資家によってその論理が裏付けられた。 $RPI：当初は市場から「ミーム株」と呼ばれ、アナリストからはファンダメンタルズが欠如していると見られていたが、決算報告で将来の売上高成長率が58％に達する見込みであることが示され、高成長のAIハードウェア企業として再評価された。 $SIVE：かつて多くの投資家から「ミーム株」と見なされていたが、その後、フィデリティ・リサーチやJPモルガン・チェースなどの機関投資家からの買い支持を得て注目を集め、ジャビルやグローバルファウンドリーズなどの企業との提携関係を発表した。 Serenityは、「何が正しくて何が間違っているかは、X（旧Twitter）上の怒りのコメントや投稿ではなく、最終的に市場が決めるものだ」と述べた。」と述べ、投資ロジックが一つずつ実証されるにつれて、最終的な市場パフォーマンスが初期の雑音を覆い隠すだろうと指摘した。同時に、以前は疑問視されていたが、後にその実績が市場に認められた事例をいくつか挙げた。その中には、$AAOI：株価が30ドル前後だった際に経営陣の「信頼性」が疑問視されたもの； $LITE：300ドル付近で、フォトニクス業界にバブルが存在すると見なされていた； $RKLB：20ドルで、単なる低収益のスタートアップ企業と見なされていた； $HOOD：20ドルの時点で、GameStopの取引制限事件により否定的な評価を受けていた； $IQE：単なる英国の小規模企業であり、フォトニクス分野での提携が不足していると見なされていた； $SOI：欧州の銀行アナリストからバリュエーションが高すぎると見なされた； $NBIS：競争上の障壁がないと疑問視された； $INTC：TSMCと競争できないと市場に見なされた； $MRVL：ASIC市場でのシェアがBroadcomに奪われるのではないかと市場が懸念した； $AEHR：市場が決算報告を誤読し、同社に収益がないと判断した； $EWY：市場は韓国の半導体サイクルにバブルが存在すると見ている。

1. マスク氏、7800億元という天文学的な報酬を獲得； 2. 分析：米SECが株式のトークン化取引を承認する方針、米国株式市場の構造的再編を招く可能性； 3. a16z crypto：ワールドカップなど複数のイベントが相まって、予測市場の週間取引高が過去最高を記録； 4. テンセントカスタマーサービス：WeChatがAIアシスタント「小微」の段階的テストを実施中； 5. AIデータセンターで「電力争奪戦」が激化：米国が大型計算施設の系統連系を加速する方針； 6. 「サトシ・ナカモト ビットコイン に対する法的所有権主張」訴訟の最新動向：審理中、弁護士が一方的な判決を回避するよう要請； 7. 米下院が来週、デジタル金融に関する円卓会議を開催：暗号資産が経済的主権をいかに維持できるかを議論； 8. Namadaが攻撃を受け、22万枚以上のATOMがCosmos Hubの特定のアドレスに流入した後、転送された； 9. マイケル・セイラー氏が「ビットコイン」への大勝負を振り返る：Strategyの保有量は84万枚に拡大、純資産は負債を480億ドル上回る；10. トランプがイランとの戦争の成果を自賛：イランは「完全に打ち負かされた」、米国はもはや弱腰ではない。

Svmuuニュース トランプ イラン戦争の成果を自慢し、「過激な左派の愚か者や民主党員たちは、我々がイランとの戦いにおいてどれほど見事な成果を上げたかを認識している。彼らの国は軍事的に完全に打ち負かされたのだ」と述べた。オバマはただ彼らに数十億ドルの現金を渡し続け、当時すでに疲弊しきっていた我々の軍隊を、世界一のテロ支援国家であるイランを封じ込めるためにすべきことに活用することは決してなかった。彼らは彼に対して何の敬意も抱いていない。彼らは彼を、うとうとしているジョー・バイデンのように、弱く無能な指導者だと見なしているが、その点については彼らが100％正しい。イランは過去47年間「野放し」にされていたが、私が現れてからすべてが変わった。アメリカが帰ってきた！！！（金十）

Svmuuニュース：マイケル・セイラー氏はXプラットフォームに投稿し、Strategyの「ビットコイン」戦略の経緯を振り返り、2022年10月に関連する講演を行った際、ビットコインの価格は約2万ドルで、Strategyは当時13万BTCを保有しており、その価値は約26億ドルだったと述べた。株式MSTR（株式分割調整後）の価格は約24ドルだった。 マイケル・セイラー氏によると、数週間後、ビットコインの価格は1万6000ドルを割り込み、同社の負債は一時、BTCと現金準備の合計価値である約3億ドルを上回った。MSTRの株価も2022年末には13ドル付近まで下落したが、Strategyはその後も「ビットコイン」戦略を堅持し、企業運営を強化するとともに、資金調達を継続してBTCへの投資を行った。2022年以降、同社は累計で600億ドル以上の新規資本を調達し、ビットコインの購入に充て、71.6万枚以上のBTCを新規に取得した。 マイケル・セイラー氏は、現在Strategyが保有するBTCおよび米ドル準備金の価値が、同社の負債額を約480億ドル上回っていると述べ、長年にわたり同社を支援してきた投資家に感謝の意を表するとともに、今後も長期主義の戦略を堅持していくと表明した。