58COINプラットフォームの現状と歴史的背景
58COINは、かつて暗号資産市場で無期限契約取引サービスを提供していたプラットフォームでした。歴史的資料によると、2020年9月時点で、同プラットフォームは世界で2番目に指数メカニズムを導入した取引プラットフォームであり、無期限契約商品に特化していました。しかし、明確に指摘すべきは、58COINは近年運営を停止しており、現在、活発な取引市場は存在しないということです。したがって、本稿で議論される契約指数参照プラットフォームおよび計算ルールは、すべて同プラットフォームの歴史的運営期間中の状況に基づいています。
58COIN契約指数の歴史的参照プラットフォーム
58COINの運営期間中、その契約商品に採用されていた指数価格は、当時の市場におけるいくつかの主要な暗号資産取引プラットフォームを主に参照していました。これらのプラットフォームには以下が含まれます。
- OKX（旧OKEX）
- HTX（旧Huobi）
- Binance
これらの主要取引所の現物価格を統合することで、58COINは、単一プラットフォームの価格異常変動が契約取引に与える影響を軽減し、比較的安定した公正な指数を構築することを目指していました。
契約指数の一般的な計算ルール
58COINの具体的な指数計算式は追跡できませんが、業界の一般的な見解と主要取引所の一般的な慣行に基づくと、契約指数の計算は通常、以下の原則に従います。
- 複数市場加重平均： 指数価格は通常、複数の主要現物市場の価格に基づいて加重平均計算されます。この方法は、異常な取引や流動性不足による単一市場の価格操作を効果的に防止し、より代表的な市場価格を提供することができます。
- 現物価格とUSDTペアの考慮： 計算プロセスでは、各参照プラットフォームの現物価格、特に米ドルステーブルコイン（USDTなど）との取引ペア価格を総合的に考慮し、価格のアンカー性を確保します。
- リアルタイムのウェイト調整： 各参照プラットフォームのウェイトは、通常、その取引量、流動性、または市場深度などの要因に基づいてリアルタイムまたは定期的に調整されます。取引量の多いプラットフォームは、市場価格への影響力を反映して、より高いウェイトが与えられる傾向があります。
- マーク価格（Mark Price）： 無期限契約取引では、指数価格に加えてマーク価格も導入されます。マーク価格は通常、価格指数と移動平均ベーシス（ファンディングベーシス）で構成され、主にユーザーの未実現損益と清算リスクを計算するために使用され、市場の激しい変動による非合理的な清算を避けることを目的としています。
58COINは運営期間中、その契約商品が固定された全ネットワーク最低維持証拠金率を採用し、契約リスク基金（過去のデータでは50,000 BTCを超えていたと示されています）を設けて、ユーザーを保護し、自動減額の発生を減らすことを強調していました。これらの措置は、当時同プラットフォームがユーザーの信頼と取引体験を向上させるために行った努力でした。
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