中国の暗号資産に対する厳格な規制スタンス
2017年以来、中国本土は暗号資産に対する規制を継続的に強化し、2021年には暗号資産の取引とマイニング活動を全面的に禁止しました。2026年2月には、中国は仮想通貨と実物資産（RWA）のトークン化に対する禁止をさらに強化し、暗号資産関連の金融活動と国内のRWAトークン化を明確に禁止し、オフショアのトークン化投資に対する規制を強化しました。中国はビットコインを法定通貨として認めておらず、仮想商品と見なしており、市民が取引に参加する場合は自己責任であることを明確に指摘しています。同時に、中国は中央銀行のデジタル通貨であるデジタル人民元（e-CNY）の開発と試験運用を積極的に推進しています。これは、ビットコインのような分散型暗号資産とは本質的に異なる、中央集権的で国家管理下のデジタル通貨です。
ビットコイン価格の変動が中国市場に与える直接的な影響は限定的
中国の厳格な暗号資産禁止により、ビットコイン価格の直接的な上昇または下落が中国本土市場に与える影響はすでに非常に限定的です。最近の市場動向もこれを裏付けています。2026年7月から10月26日の期間に、中国のAI関連STAR50指数は約40%下落し、時価総額は約4800億ドル減少しました。しかし、同じ期間にビットコイン価格は26.6%上昇しました。これは、中国株式市場の変動がビットコイン価格の売却に直接つながっておらず、両者の直接的な関連性が規制政策によって効果的に遮断されていることを示しています。2026年10月28日現在、ビットコインの取引価格は約80,000ドルで、世界市場での活発な動きを維持しています。
潜在的な間接的影響と市場の見方
直接的な影響は限定的であるものの、一部の市場アナリストは、ビットコイン価格の変動が中国に与える潜在的な間接的影響について議論しています。ある見方では、米国テクノロジー企業の業績報告が芳しくなく、AI株の評価に対する世界市場の懸念が広がる場合、米国テクノロジー株ETFと関連するビットコインを通じて間接的な圧力がかかる可能性があるとされています。別の見方では、AI株の調整がビットコインに与える負の影響は限定的であり、投資家がAI株からデジタル資産に資金をシフトさせる可能性さえあるとされています。しかし、これらは世界市場レベルでの推測であり、中国の厳格な資本規制と暗号資産禁止の下では、中国本土への伝播経路は非常に制限されています。過去の研究（2017年から2023年）では、デジタル通貨市場が中国の株式市場や商品市場に強い影響を与えると指摘されていましたが、これらの研究は中国が全面的な禁止措置を実施する前の期間を対象としているため、現在の規制環境下ではその結論を再検討する必要があります。
中国政府の懸念とデジタル人民元戦略
中国政府と規制当局（中国人民銀行、国家安全部など）は、プライベートなデジタル通貨を自国の通貨および金融システムに対する挑戦と見なし、金融の安定と資本規制を優先しています。彼らは、暗号資産取引には金融の不安定性、詐欺、マネーロンダリング、違法な資金調達、そして財産権、国家安全保障、社会の安定に対する脅威のリスクがあると見ています。中国国家安全部でさえ、暗号資産をスパイ活動と関連付け、外国の情報機関が追跡困難な支払いに利用していると主張したことがあります。このような背景の下、中国はデジタル人民元の開発を積極的に進めており、分散型暗号資産がもたらす課題に対処するため、国家管理下で追跡可能かつ安全なデジタル決済ソリューションを提供することを目指しています。
