中國對加密貨幣的嚴格監管立場
自2017年以來，中國大陸持續加強對加密貨幣的監管，並在2021年全面禁止了加密貨幣交易和挖礦活動。到2026年2月，中國進一步強化了對虛擬貨幣和真實世界資產（RWA）代幣化的禁令，明確禁止了與加密貨幣相關的金融活動和國內RWA代幣化，並加強了對離岸代幣化投資的監管。中國不承認比特幣為法定貨幣，而是將其視為一種虛擬商品，並明確指出公民參與交易需自擔風險。與此同時，中國積極推進其央行數字貨幣——數字人民幣（e-CNY）的開發和試點，這是一種中心化、由國家控制的數字貨幣，與比特幣等去中心化加密貨幣有本質區別。
比特幣價格波動對中國市場的直接影響有限
由於中國嚴格的加密貨幣禁令，比特幣價格的直接漲跌對中國大陸市場的影響已非常有限。近期市場表現也印證了這一點：在2026年7月至10月26日期間，中國AI相關STAR50指數下跌近40%，市值蒸發約4800億美元。然而，在同一時期，比特幣價格反而上漲了26.6%。這表明，中國股市的波動並未直接導致比特幣價格的拋售，兩者之間的直接關聯已被監管政策有效切斷。截至2026年10月28日，比特幣交易價格在80,000美元左右，顯示其在全球市場仍保持活躍。
潛在的間接影響與市場觀點
儘管直接影響有限，但一些市場分析師仍探討了比特幣價格波動對中國的潛在間接影響。一種觀點認為，如果美國科技公司的盈利報告不佳，導致全球市場對AI股票估值的擔憂蔓延，可能會通過與美國科技股ETF關聯的比特幣產生間接壓力。另一種看法則認為，AI股票的調整可能對比特幣的負面影響有限，甚至可能促使投資者將資金從AI股票輪動回數字資產。然而，這些都是全球市場層面的推測，在中國嚴格的資本管制和加密貨幣禁令下，其傳導至中國大陸的路徑非常受限。有歷史研究（2017年至2023年）曾指出數字貨幣市場對中國股票和商品市場有較強影響，但需注意這些研究涵蓋了中國全面禁令實施前的時期，因此其結論在當前監管環境下需重新審視。
中國政府的擔憂與數字人民幣戰略
中國政府和監管機構（如中國人民銀行、國家安全部）將私人數字貨幣視為對其自身貨幣和金融體系的挑戰，優先考慮金融穩定和資本管制。他們認為加密貨幣交易存在金融不穩定、欺詐、洗錢、非法集資以及對產權、國家安全和社會穩定構成威脅的風險。中國國家安全部甚至曾將加密貨幣與間諜活動聯繫起來，聲稱外國情報機構利用其進行難以追蹤的支付。在這樣的背景下，中國積極發展數字人民幣，旨在提供一個由國家控制、可追溯且安全的數字支付解決方案，以應對去中心化加密貨幣帶來的挑戰。
