水曜日、ロンドン金属取引所（LME）の銅先物は136ドル安の1トン当たり12,423ドルで取引を終えた。2025年の累計上昇率は42％近くに達し、16年ぶりの最大の年間上昇幅を記録した。アナリストらは、米国が2026年半ばに銅関税に関する決定を下すまで、CMEがLMEに対して持つプレミアムが引き続き銅の米国在庫への流入を引き寄せ、その結果、伝統的な消費拠点での供給逼迫を招くと予想している。コモディティ・マーケット・アナリティクスのマネージング・ディレクター、ダン・スミス氏は次のように述べた。「すぐに反転するとは考えていない。こうした資金の流れは主に裁定取引によって牽引されており、依然として米国の政策に左右されるが、米国の政策は予測が難しい」と述べた。スミス氏は、需要面では季節的要因が銅価格を短期的に下支えすると指摘し、第1四半期は通常、産業サイクルを後押しし、夏を迎える前に在庫が大幅に積み増される傾向にあると述べた。