新年のインデックス・リバランスが近づくと、ヘッジファンドやトレーダーは通常、注文が殺到する執行期間を避けるため、12月下旬に事前にポジションを構築します。過去の傾向によると、資金が吸収されれば、リバランスに関連する相場の変動の大部分は1月末までに収束します。2026年のBCOMとGSCI商品指数のリバランスには、特にココア、エネルギー、穀物において異例なほど大きな乖離が見られる。両指数のリバランスが同じ期間に重なることは、市場がここ数年で最も集中した商品パッシブ資金の流入・流出を経験する可能性があることを意味する。例年通り、1月のリバランスはファンダメンタルズとはほとんど関係がなく、むしろシステマティックな資金フローに起因するものですが、価格への影響は極めて現実的なものとなる可能性があります。