Svmuu News 機関投資家の買い越しにもかかわらず、ビットコインの需要は依然として圧力下にある。見かけの需要（新規に採掘されたビットコインをどれだけ上回っているか、あるいは下回っているかを示す指標）は、同時期にETFの買いが増加し、Strategy Inc.が追加を続けているにもかかわらず、先月末時点で約マイナス63,000となっている。 同レポートは、個人投資家やその他の市場参加者による売りが機関投資家の買い増しを上回り、2025年11月下旬以降需要は縮小を続けており、市場全体としては依然としてペイアウト局面にあると指摘している。2024年の強気相場で約20万ビットコインを蓄えていた巨大クジラのコミュニティは、2025年半ばから大量に手仕舞いしており、2025年第4四半期には売却ペースが加速している。中堅投資家の買いペースも鈍化している。 ビットコインは3月に2.2％上昇し、5カ月続いた連敗を止めたが、現在は68,000ドル前後で取引されており、10月初めの高値126,000ドルから約45％下落している。米国市場では、Coinbaseのプレミアムが再びマイナスに転じ、米国投資家による買いが弱まっていることを示しており、CryptoQuantは、地政学的緊張が緩和すれば、ビットコイン価格は短期的に反発する可能性があると述べた。