オンデチェーン分析会社CryptoQuantによると、ビットコインの需要は依然として「大幅な縮小」段階にあり、3月末時点での30日間の見かけ上の需要は約63,000 BTC減少しており、市場の売り圧力が買い圧力を依然として上回っていることを示している。ETFとマイケル・セイラーのStrategyの両方が買いを増やしているにもかかわらず、全体の圧力を緩和するには不十分であり、ETFの30日間の買いは約50,000 BTCに達し、2025年10月以来の最高水準となっている。Strategyの30日間の累積買いは約44,000 BTCを維持している。
CryptoQuantは、大口保有者（1,000〜10,000 BTCの「クジラ」）が純売りに転じており、過去1年間で188,000 BTCを売却しており、構造的な売り圧力が持続していることを確認した。中規模保有者（100〜1,000 BTCの「イルカ」）は依然として買い増しを続けているが、その速度は明らかに鈍化しており、2025年10月の約100万BTCから429,000 BTCに減少している。さらに、米国投資家の需要も最近弱まっており、Coinbaseプレミアムはほとんどの期間でマイナスとなっており、個人投資家がまだ大規模に参入していないことを示している。
CryptoQuantは、特に米国とイランの緊張緩和など、マクロ環境が改善すれば、ビットコインは短期的に71,500〜81,200ドルの範囲まで反発する可能性があると述べている。71,500ドルが最初の抵抗線であり、81,200ドルが弱気相場の反発上限となっている。（The Block）