Svmuuニュース　Caladanのデータによると、Web3ゲーム業界はトークンベースの未来を追い求める中で最大150億ドルを浪費したが、プレイヤーは依然として参入していない。2025年までに、Web3ゲームへの投資はほぼ枯渇し、資金の流れはAI、実物資産、Layer-2インフラへとシフトし、ゲーム業界の崩壊を招いた。データによると、いわゆるGameFiプロジェクトの約93％は現在ほぼ死滅状態にあり、トークン価値は2022年のピーク時から95％下落し、ゲームスタジオへの資金調達も2025年までに93％急落した。 2022年には、Web3のベンチャーキャピタル資金の63%がゲーム分野に流れていたが、2025年にはその割合は一桁台にまで落ち込んだ。資本がAI、資産のトークン化、インフラへと急速にシフトした結果、300本以上のゲームがサービス終了を発表し、Web3ゲームは「投機を追いかけるあまりプロダクト・マーケット・フィットを軽視した」という教訓的な事例となってしまった。報告書によると、資本はあらゆるレベルで同時に崩壊し、投資家、スタジオ、一般のNFT購入者、ゲームギルド、さらにはTelegramの3億人のユーザーによる「クリックして稼ぐ」ブームまでもが、この惨事の犠牲となった。これらの失敗は、単に景気の悪化や実行力の欠如によるものではない。データが示すように、これはむしろ構造的なミスマッチの問題であり、Web3ゲームのモデルは金銭的インセンティブを中心に構築されている一方で、プレイヤー層は一貫して、自分たちが求めているのはエンターテインメントであることを示し続けている。GameFiの中核は「プレイ・トゥ・アーン（Play-to-Earn）」モデルであり、ゲームプレイを金融的なフィードバックループへと変容させるものである。プレイヤーはトークンやNFTを購入し、同じ資産の報酬を獲得し、新規プレイヤーが絶えず流入する中で利益を現金化する。しかし、資金流入が鈍化すると、経済モデルは崩壊する。トークン価格は暴落し、報酬は減少し、ユーザーは離反し、ゲーム内経済全体が崩壊する。 最も注目すべきデータは、資金の流れの変化かもしれない。2022年、ゲーム分野はWeb3ベンチャーキャピタル投資の62.5%を集めたが、2025年にはその割合は一桁台にまで落ち込んだ。AI、実物資産のトークン化、Layer-2インフラが、こうした流出した資本を引き寄せた。Web3分野で最も活発な投資家であるAnimoca Brandsでさえ、ゲーム事業への投資比率をポートフォリオの約25%に縮小し、ステーブルコイン、実物資産、AI分野へとシフトし始めている。（CoinDesk）