Svmuu訊 根據 Caladan 的數據，Web3 遊戲行業在追逐一個基於代幣的未來時，燒掉了多達 150 億美元，但玩家始終未加入。到 2025 年，Web3 遊戲的投資幾乎完全枯竭，資金流轉從 AI、現實資產和 Layer-2 基礎設施轉向，導致遊戲行業的崩潰。數據顯示，約93%的所謂 GameFi 項目如今幾乎已死，代幣價值比 2022 年峯值下跌了 95%，遊戲工作室的融資到 2025 年也暴跌了 93%。
2022 年，Web3 的風險投資資金中有 63%流向了遊戲領域，但到了 2025 年，這一比例已跌至個位數。資本的快速轉向 AI、資產代幣化和基礎設施，導致超過 300 款遊戲宣佈關停，將 Web3 遊戲變成了一個關於追逐投機而忽視產品市場契合度的警示故事。報告稱：資本在每一層面同時被摧毀，投資者、工作室、零售 NFT 買家、遊戲公會以及 Telegram 的 3 億用户「點擊賺取」浪潮都成為了這場災難的受害者。
這些失敗不僅僅是由於一個糟糕的週期或執行不力。數據顯示，這更是一個結構性失配的問題，Web3 遊戲的模型圍繞金融激勵建立，而玩家羣體則持續表明他們更需要的是娛樂。GameFi 的核心是「玩賺」模式，將遊戲玩法轉變為一個金融反饋循環。玩家購買代幣或 NFT，賺取同樣資產的獎勵，並在新玩家不斷加入時兑現利潤。然而，一旦資金流入放緩，經濟模型便崩潰。代幣價格暴跌，獎勵減少，用户流失，整個遊戲內經濟隨之崩塌。
最令人注目的數據或許是資金的流向變化。2022 年，遊戲領域吸引了 Web3 風險投資的 62.5%，但到了 2025 年，這一比例已跌至個位數。AI、現實資產代幣化和 Layer-2 基礎設施吸引了這些流失的資本。甚至 Web3 領域最活躍的投資者 Animoca Brands 也將遊戲業務縮減至其投資組合的約 25%，並開始轉向穩定幣、現實資產和 AI 領域。（CoinDesk）