Svmuu讯 根据 Caladan 的数据，Web3 游戏行业在追逐一个基于代币的未来时，烧掉了多达 150 亿美元，但玩家始终未加入。到 2025 年，Web3 游戏的投资几乎完全枯竭，资金流转从 AI、现实资产和 Layer-2 基础设施转向，导致游戏行业的崩溃。数据显示，约 93%的所谓 GameFi 项目如今几乎已死，代币价值比 2022 年峰值下跌了 95%，游戏工作室的融资到 2025 年也暴跌了 93%。
2022 年，Web3 的风险投资资金中有 63%流向了游戏领域，但到了 2025 年，这一比例已跌至个位数。资本的快速转向 AI、资产代币化和基础设施，导致超过 300 款游戏宣布关停，将 Web3 游戏变成了一个关于追逐投机而忽视产品市场契合度的警示故事。报告称：资本在每一层面同时被摧毁，投资者、工作室、零售 NFT 买家、游戏公会以及 Telegram 的 3 亿用户“点击赚取”浪潮都成为了这场灾难的受害者。
这些失败不仅仅是由于一个糟糕的周期或执行不力。数据显示，这更是一个结构性失配的问题，Web3 游戏的模型围绕金融激励建立，而玩家群体则持续表明他们更需要的是娱乐。GameFi 的核心是“玩赚”模式，将游戏玩法转变为一个金融反馈循环。玩家购买代币或 NFT，赚取同样资产的奖励，并在新玩家不断加入时兑现利润。然而，一旦资金流入放缓，经济模型便崩溃。代币价格暴跌，奖励减少，用户流失，整个游戏内经济随之崩塌。
最令人注目的数据或许是资金的流向变化。2022 年，游戏领域吸引了 Web3 风险投资的 62.5%，但到了 2025 年，这一比例已跌至个位数。AI、现实资产代币化和 Layer-2 基础设施吸引了这些流失的资本。甚至 Web3 领域最活跃的投资者 Animoca Brands 也将游戏业务缩减至其投资组合的约 25%，并开始转向稳定币、现实资产和 AI 领域。（CoinDesk）