Svmuuニュース　最近、米国株式市場の複数の主要指標で同時に珍しい乖離が見られ、機関投資家による市場リスクの再評価を招いている。一方では、ダウ平均とナスダック総合指数の動向に明らかな乖離が見られる。他方では、半導体セクターが過去最高値を更新し続けている一方で、長期にわたり市場の上昇を牽引してきた「ハイテクマグニフィセント・セブン」は明らかに出遅れている。多くの機関は、これら2つのシグナルはいずれも過去の重要な天井付近で出現したことがあるものであり、投資家は引き続き注視すべきだと指摘している。
ただし、アナリストらは同時に、現在の市場環境が2021年を完全に再現しているわけではないと強調している。当時、半導体業界はコロナ禍後の家電需要の回復の恩恵を受けていたが、今回の上昇は主に人工知能（AI）インフラの構築によって牽引されており、高帯域幅メモリ（HBM）やデータセンター関連企業のサプライチェーンが最大の受益者となっている。資本支出が継続的に増加するにつれ、大手ハイテク企業のフリーキャッシュフローは圧迫されており、市場はAI投資が最終的にリターンをもたらすかどうかにより一層注目し始めている。これも、最近ハイテク大手が圧力を受けている重要な理由の一つである。（金十）