Svmuuニュース：CryptoQuantのアナリストDarkfost氏はXプラットフォーム上で、現在アクティブなビットコイン投資家の全体が約20％の含み損状態にあるとし、市場心理は「バリュエーション調整」の段階にあるものの、過去の弱気相場レベルの深刻な圧力にはまだ達していないと述べた。
Darkfost氏は、True Market Mean（TMM、真の市場平均）が現在約76,700米ドルであると指摘した。この指標は、活発に流通しているBTCの平均保有コスト（長期にわたり動いていないもの、紛失した可能性のあるもの、または非流動的な供給を除外）を反映している。過去の推移を見ると、この水準は5月の段階で明確な抵抗帯を形成しており、一部の投資家は損失を出さない、あるいはわずかな損失で市場から撤退することを選択した。また、AVIV比率（Active Value to Investor Value）は現在約0.8であり、これはアクティブな投資家全体がコストベースから約20％下落していることを意味する。これに対し、過去の弱気相場局面では、この指標は通常0.5～0.6まで低下し、これは約40％～50％というより大幅な下落に相当する。
分析によれば、今回のサイクルにおける機関投資家資金やETFの流入は、「ビットコイン」の周期的な特徴を変えるものではなく、市場は依然として独自の構造に沿って推移している。現在、明らかなバリュエーション調整圧力が生じているものの、歴史的な弱気相場の極端な水準まで下落しなくても反発が引き起こされる可能性があり、全体としては依然としてサイクルの変動に対して慎重な判断を維持する必要がある。